美股泡沫類似2000年？最高或回調15%！

隨著9000億美元援助法案的簽署，美股再度狂歡，美國三大股指再度刷新紀錄高位。近期看空美股的機構越來越多。12月29日，美國投行BTIG的首席股票和衍生品策略師伊曼紐爾(Julian Emanuel)稱，美股過去6個月的反彈強度類似於20年前的互聯網泡沫時期，未來最壞情況下或將回調10%-15%。但是，他仍建議投資者逢低買入，認為在經濟複蘇等利好提振下，對經濟敏感的股票將是2021年的贏家。

投行BTIG稱美股走勢類似2000年互聯網泡沫的頂部，最糟糕情況下回調10%-15%

伊曼紐爾認為，過去六個月市場反彈的強度與20年前華爾街的情況相似。市場參與者的熱情與2000年互聯網泡沫比肩，如果沒有超越的話。 

伊曼紐爾認為，最糟糕的情況可能是美股出現10%-15%的回調。他推測，最有可能引發修正的催化劑將與疫苗和分發有關。不過他認為，這種影響將是暫時的。

除了BTIG，已有多家機構均發出美股狂熱態勢類似2000年互聯網泡沫的警告。投顧公司Alpha Omega Advisors在11月底警告稱，美股投資者當前的參與心態，如同2000年（互聯網泡沫）和2007年（房地產泡沫）一樣有害。

12月上旬，Bleakley谘詢集團警告稱，當前美股看漲情緒已處於危險水平。該機構警告：“市場情緒像我們在2000年初看到的那樣高漲。對股票的這種狂熱，應該會讓看漲者喊停。”

資管公司Mott Capital創始人Michael Kramer在9月發出一張“驚人的”圖表，顯示納斯達克100指數走勢（黃線）與1999年底網絡泡沫時期高度相似，暗示美股未來的走勢不妙。

美股“大空頭”、HS Dent投資管理公司創始人登特（Harry Dent）不久前接受采訪時表示，美股12月之後將開啟跌勢，2021年4月前將出現40%的回調，且幾十年都不會完全恢復過來。

BTIG並不完全看空，建議逢低買入

不過，投行BTIG對美股市場的預期也不是完全悲觀，其首席股票和衍生品策略師伊曼紐爾認為，隨著經濟複蘇、企業為投資者帶來實際收入，這種大背景更有利於美股可持續的上升走勢。

他認為，當前的背景更有利於公司實現可持續收益，為投資者提供實際收入。這是一個完全不同的利率環境，場外有大量現金。因此並不一定會出現2000年的情況。如果說有什麼不同的話，那就是經濟正在等待加速，他認為2021年在全球範圍內都會發生這種情況。

他指出：“考慮到貨幣政策和現在的財政調整，以及收入加速增長的背景，我們認為這將是一個買入機會。”

伊曼紐爾認為，對經濟敏感的股票將是2021年的贏家，金融類股位列他的選股名單榜首。他列舉了經濟複蘇、通脹預期上升的可能性，美聯儲政策等利好因素。

他指出，在美聯儲鼓勵銀行轉資的環境下，金融行業的持股量不足，估值非常有吸引力，而且盈利能力很強。他預測，銀行將幫助標普500指數在2021年年底實現升至4000點的目標，較周一收盤價上漲7%。

他還表示，這段時間到進入牛市，還會有6-9個月的時間。展望未來9個月，即便美股出現了調整，也會再度創下新高。