金價漲勢不溫不火 關注美國9月PCE

周五(10月29日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1799附近。周四（10月28日）金價小幅走高，主要因歐洲央行轉鷹、美元走軟且數據顯示美國經濟增速降至一年多來最慢，提振了對避險黃金的需求，但美股及美債收益率大幅上漲限製了金價漲幅。

日內重點關注美國9月PCE物價指數，另外9月個人支出、10月芝加哥PMI都值得關注。

基本面利多

【歐元在拉加德鷹派演講後創5月以來最大日漲幅，美元跌至一個月新低】

歐元兌美元周四大幅走高，因外匯交易商權衡利率市場走勢、歐洲央行行長拉加德的言論以及弱於預期的美國經濟報告。

歐元上漲近0.7%，創5月以來最大單日漲幅。美元指數跌至一個月新低93.37。

澳洲、日本和歐洲央行會議驅動著交易活動，導致波動加大，而下周美聯儲和英國央行將召開會議。

歐洲央行拉加德周四承認，通脹將在更長時間內處於高位，但反駁了市場對物價壓力將觸發最早明年升息的押注。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示，"市場對通脹擔憂和央行行動落後於經濟發展狀況的觀點非常敏感。"

本周開局平靜，但周三加拿大央行發表強硬言論後，匯率開始大幅波動。

導致波動性上升的一個因素是，月底將至，更多投資經理將在不同貨幣間調整投資組合，Issa表示。

【美國國債收益率曲線長端出現倒掛】

周四美國國債收益率曲線20年至30年部分出現倒掛，這一跡象表明，投資者預計央行緊縮貨幣政策將導致經濟增長和通脹出現放緩。

隨著2020年初疫情爆發以來各國實施的超寬鬆貨幣政策邁向終結，全球各國政府債券收益率曲線近來一直在變平。歐元區收益率曲線周四進一步扁平化，因為歐洲央行政策決議使得投資者關於明年開始加息的預期保持完好。

在美國國債市場，收益率曲線上20年-30年部分率先出現倒掛。雖然這是一個特例，因為美國政府在2020年重新推出了20年期國債，並且投資者對該債券的需求始終算不上踴躍，但收益率曲線的其他關鍵部分，例如2年-10年期部分和5年-30年期部分，也大幅走平。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra說：“多麼瘋狂的市場，20s-30s曲線反映了市場整體的曲線趨平主題：央行被迫應對通脹，導致經濟增長顯著放緩。”

本周全球債券市場收益率曲線趨平勢頭增強，交易員們爭相根據央行將采取更激進行動以抵禦通脹的預期而對市場重新定價。

下周，美聯儲將成為各方關注的焦點。美聯儲主席鮑威爾料將宣布縮減每月1200億美元的資產購買規模，這是朝著貨幣政策正常化邁出的第一步。儘管鮑威爾表示減碼資產購買並不標誌著貨幣政策開始收緊，但利率市場已經消化了明年加息兩次的預期。

【美國第三季度經濟大幅減速】

由於供應鏈動蕩和疫情病例增加抑製了支出和投資，美國第三季度經濟增長放緩程度超過預期，並降至經濟從疫情中開始複蘇以來的最低水平。

美國商務部周四的初步預估數字顯示，第三季度國內生產總值折合年率增長2％，低於第二季度6.7％的增速。

經濟減速反映了個人消費急劇放緩，在第二季度激增12％之後，第三季度個人消費僅僅增長1.6％。運輸瓶頸、價格上漲和冠狀病毒德爾塔毒株的傳播對商品和服務支出都構成了壓力。

最新數據凸顯出前所未有的供應鏈壓力正在抑製美國經濟。由於生產商人手不足，並且缺乏必要的材料，導致其難以滿足消費者的需求。服務企業也麵臨類似壓力，並且還因新冠病毒德爾塔毒株的傳播而雪上加霜。

【拜登推動1.75萬億美元支出議案】

美國總統拜登周四公佈一項1.75萬億美元的經濟和氣候變化計劃，並稱這項計劃團結了民主黨人。但很快地，拜登就遭到共和黨人的回絕。

拜登在最後一刻前往國會說服不情願的進步派民主黨人支持該計劃後表示，“我們達成了一個曆史性經濟框架”，它將創造就業機會並使美國更具競爭力。拜登隨後啟程前往意大利，參加20國集團(G20)領導人峰會。

他留下的是一個充滿衝突和未解問題的美國國會，但國會似乎正逐步接近就他的經濟議程進行投票，也許幾天內就會進行。

目前還不清楚那些希望首先通過兩黨1萬億美元基礎設施法案的溫和派民主黨人是否會支持。一些進步派民主黨人隻會投票支持有著更複雜支出措施的基礎設施議案，而且多位議員希望看到對拜登的方案框架進行調整。

基本面利空

【標普500指數和納指創紀錄收盤高位，受助於強勁企業業績】

美國股市周四收高，標普500指數和納斯達克指數收盤創下紀錄高位，部分得益於蘋果和亞馬遜的上漲，而卡特彼勒和默克等公司的強勁業績幫助緩解了對經濟增長放緩影響利潤的擔憂。

巨頭特斯拉股價上漲3.8%，蘋果攀升2.5%，提振納指上漲，並推動該指數在盤中觸及紀錄高位；本周早些時候，標普500指數和道瓊斯工業指數均創下新高。

卡特彼勒股價上漲4%，此前該公司公佈了好於預期的季度利潤，受大宗商品價格上漲影響；美國製藥公司默克公佈了樂觀財測，股價上漲6%。

投資者還將目光投向了華盛頓，美國總統拜登表示，已達成了一項1.75萬億美元的經濟和氣候變化支出新框架。

Glenview Trust的首席投資長Bill Stone表示。他還指出，拜登的框架如果成功，不會像投資者先前擔心的那樣將提高企業稅。

【美債收益率上漲】

美國公債收益率周四上漲，因投資者未受美國經濟成長數據遜於預期的影響，轉而關注報告中的通脹成分，以及穩健的初請失業金人數。

在美聯儲明年升息預期升溫之際，美國公債收益率曲線再度趨平。

GDP數據疲軟，為自2020年第二季度以來最慢增速，但被美國初請失業金人數的持續改善所抵消，上周美國初請失業金人數降至28.1萬人，為2020年3月中旬以來最低。這是初請失業金人數連續第三周低於30萬人的門檻。

【10月28日黃金ETF持倉量：SPDR黃金持倉量減少0.87噸】

10月29日黃金ETFs數據顯示，截止10月28日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量982.14噸，較上一交易日減少0.87噸。

總的來看，金價上漲遭遇了一些阻力，但上行趨勢仍未被破壞，未來或繼續震蕩走強。