美股重挫黃金魅力不減！關注美聯儲利率決議

周三（1月26日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1849附近。周二（1月25日）金價小幅上漲，與烏克蘭有關的地緣政治擔憂推動投資者在美聯儲會議召開前買入包括黃金在內的避險資產。另外，美國消費者信心下降、股市重挫也有利於金價的漲勢。

日內主要關注美聯儲利率決議和美國庫存月率。

基本面利多

【美股收挫，美聯儲會議前市場波動加劇】

美國股市在午後交易中出現震蕩，收盤下跌，對利率敏感的科技股再遭重創，因圍繞美聯儲日益鷹派的立場以及圍繞不斷升溫的地緣政治緊張局勢的不確定性加劇了市場波動。

與周一走勢類似，美國股市在大幅下跌和小幅上漲之間大起大落。股市收盤遠高於日低，盤中標普500指數再次接近確認進入修正區域。

美國三大股指均收低。道瓊斯工業指數下跌0.19%，標普500指數下跌1.22%，納斯達克指數大跌2.28%。

如果標普500指數收盤時比1月3日創下的曆史高點低10%或更多，那麼該指數就將確認進入修正區域。收盤時該指數較該水平低9.2%。

“我們在這條任意設定的10%界線上下遊走，投資者在問：‘現在是拋售以保護我的資金的時候，還是逢低買入的時候？’，”亞特蘭大GLOBALT高級投資組合經理Tom Martin表示，“在昨天和今天的下跌和上漲走勢之間，你會看到這兩者之間的鬥爭。”

【寬貨幣時代行將結束，股市減碼風暴卻無礙黃金投資者的堅定信心】

隨著寬鬆貨幣政策行將結束，在股市和比特幣（通常被稱為數字黃金）下跌的同時，黃金交易所交易基金持倉展示出了韌性。儘管市場預計美國今年會多次加息，但對實際利率將保持負值的押注以及通脹對沖需求對避險資產黃金的吸引力構成支撐。

一些投資者並不急於賣出黃金，也正是他們幫助防止了黃金下跌，在DWS Group管理200億歐元多資產總回報團隊的Christoph Schmidt便是其中之一。Schmidt說，我不認為我們的黃金頭寸在可預見的未來會發生變化，我們認為利率環境不會出現劇烈變化。他管理的基金有8%持倉是黃金。

大多數分析師預測金價今年將表現不佳，擔心價格和持倉都會下降，就像2013年美聯儲暗示政策收緊、投資者對黃金失去信心之後那樣。不過，金價目前保持在兩個月高點附近，ETF持倉仍遠高於疫情危機開始前的水平。

基金經理堅持持有黃金的一個關鍵原因是，他們認為美聯儲難以將政策收緊到足夠程度來推動利率高於通脹水平，實際收益率仍將為負值。對高通脹的擔憂也在幫助黃金，美國12月CPI創四十年來最快上漲步伐。

【1月25日黃金ETF持倉量：SPDR黃金持倉量增加4.65噸】

1月26日黃金ETFs數據顯示，截止1月25日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1008.45噸，較上一交易日增加4.65噸

【IMF下調今年全球增長預期】

在新冠疫情進入第三年之際，國際貨幣基金組織(IMF)下調對今年世界經濟增長的預測，理由是美國和中國的增長前景趨弱而通脹持續居高不下。

IMF周二在其《世界經濟展望》報告中表示，全球經濟今年增速料為4.4％，低於10月預估的4.9％，2023年經濟增長率預計為3.8％，高於前預測值，但這兩年的累計增長率仍將比先前預測低0.3個百分點。

IMF估計世界經濟去年增長5.9％，幅度為四十年來最大。2020年全球經濟萎縮3.1％，創出大蕭條以來和平時期的最大降幅。

IMF將美國經濟增長預期下調1.2個百分點至4％，不再認為拜登的“重建更美好未來“支出計劃會對經濟做出積極貢獻，此外，美聯儲更早撤出刺激措施，持續供應鏈瓶頸也對IMF的預測產生了影響。

【美國消費者信心四個月來首次下降】

美國1月份消費者信心四個月以來首次下跌，民眾對於經濟和勞動力市場前景的看法降溫。

世界大型企業研究會周二發布的報告顯示，消費者信心指數從12月下修後的115.2降至113.8。接受彭博調查的經濟學家預期為111.2。

預計未來六個月經濟改善、收入增加、就業崗位增多的消費者數量有所減少。與此同時，美國民眾對於當前的商業狀況更為樂觀。表示環境“良好”的受訪者比例升至六個月高點，消費者購買計劃指標基本企穩。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“地緣政治風險推高了原油價格，因為已經在應對低庫存的頗為緊張的石油市場似乎在未來幾個月很容易出現短缺。”

該研究會指出，雖然通脹展望仍然高企，但1月份對於通脹前景的擔憂有所緩和。

基本面利空

【烏克蘭緊張局勢升溫提振避險美元】

俄羅斯與西方在烏克蘭問題上的緊張關係吸引投資者轉向避險美元，預計美聯儲將在周三公佈收緊貨幣政策的計劃細節。

西方國家領導人加緊了對俄羅斯若在烏克蘭采取軍事行動的準備工作。而對於8500名美國士兵進入戒備狀態，一旦局勢升級將被部署到歐洲，俄羅斯對此表示高度關切。

局勢仍相當緊張，此前北約周一表示，為應對俄羅斯在烏克蘭邊境集結兵力，北約將軍隊置於待命狀態，並向東歐派遣更多船隻和戰機。

瑞士信貸外匯策略主管Alvise Marino說，烏克蘭的緊張局勢讓歐元和歐洲，尤其是在能源方麵麵臨風險，但美元的強勢更多地與美聯儲收緊政策有關。

他表示：“市場此前預計美聯儲會在2022年加息一次。現在預計為四次。這是過去三個月美元走強的主要動力。”

Marino表示：“受整體股市疲弱和風險偏好影響，特別是自上周三以來，這一趨勢稍顯加速。”

總的來看，金價目前在重要的1850關口附近徘徊，技術麵繼續偏強運行。鑒於美聯儲3月加息的預期被市場提前消化，金價前景仍然值得期待。