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作者:管理員 來源:鑫匯寶2022-02-17 【字體:大中小】
2月16日,在市場評估俄羅斯-烏克蘭風險之際,黃金受益於其避險吸引力。根據外匯交易商MKS PAMP的說法,由於當前的宏觀環境,投資者已經將美聯儲的政策錯誤定價,俄烏最近的這場地緣政治衝突可能會產生更大的影響。
俄烏局勢利好金價
MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels稱:“美國目前的通脹率為1982年以來最高。與此同時,美聯儲在技術上仍在放鬆(市場錯誤地認為縮減購債是在收緊,但美聯儲隻是在增加更少的流動性)。”
在美國通脹率達到40年來新高的情況下,市場擔心美聯儲已經犯下了又一個政策錯誤,其行動恐已過晚。
Shiels指出:“市場正在從美聯儲最近的錯誤定價(錯誤地解讀通脹並稱其為暫時性的),轉向美聯儲可能出現的新錯誤定價(激進加息導致的早期衰退或無法控制的通脹)。”
此外,考慮到俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢,地緣政治形勢看起來對黃金格外有利,儘管地緣政治擔憂通常是推動金價上漲的臨時因素。
Shiels解釋道:“我們一直注意到,與追逐買盤相比,地緣政治為金價降溫提供了更好的機會。但是,當這些頭條新聞出現在以下時刻:1)圍繞美聯儲和通脹的不確定性,2)總體市場焦慮,3)在一個眾所周知的技術拐點,黃金可能會因‘錯誤’的原因而吸引資金,並升至更高的交易區間。”
與2014年克裏米亞被吞並時期相比,金價還有60美元上漲空間
MKS PAMP還將黃金對俄羅斯2014年吞並克裏米亞的反應與這一次的反應進行了比較。
MKS指出,黃金是一種戰爭對沖,與2014年的上漲相比,在此次俄烏衝突導致金價上漲約80美元後,金價有可能進一步大幅上漲。
Shiels計算道:“黃金最近的漲幅為80美元,而當時(2014年克裏米亞被吞並期間)為140美元,流入資金為230萬盎司(當時為83萬盎司)。也就是說,80美元的‘價格上漲溢價’到目前為止是2014年的4/7,而流入資金要少得多,只有當時的1/4。總的來說,現在就開始慶祝還為時過早;金價是有建設性的,但從曆史的角度來看,金價落後於他們可能實現的目標價格。”
不過,金價在過去一周走高,很大程度上也是由於通脹風險上升,更多投資者選擇黃金避險,以防範價格成本上升。這為地緣政治因素引發的金價漲勢增添了力量。
Shiels補充道:“鑒於相對較輕的倉位,強勁的實物需求,黃金市場的多空博弈將會加劇,1850下方的買盤支撐有望幫助金價震蕩上攻。”
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