俄烏衝突或擴大範圍，伊朗原油或短期無法入市，多頭還將持續？

周一（2月21日）亞洲時段，美油上漲超1%，現報91.68美元/桶；因地緣局勢緊張依舊持續，美國進一步就俄羅斯可能進攻烏克蘭發出警告，交易員權衡地緣政治緊張局勢；另外也評估伊朗原油投向市場的可能性，分析師稱伊朗原油近期不太可能進入市場。

提示：因美國總統日，旗下貴金屬、美國原油合約交易提前於北京時間次日03:30結束；紐約交易所今日休市。

影響油價利多因素

【拜登說相信普京已決定幾日內入侵烏克蘭 基輔也將遭襲擊】

美國總統拜登說，他相信俄羅斯總統普京已經決定入侵烏克蘭。美國的情報促使他相信普京已經決定進攻烏克蘭，入侵可能在未來幾天發動，包括對基輔的襲擊。

拜登在白宮說：“我們相信他們會攻打烏克蘭首都基輔這個有280萬無辜市民的城市，我們一再揭露俄羅斯的計劃不是因為我們想要發生衝突，而是因為我們正在盡一切努力消除俄羅斯可能找的任何證明入侵烏克蘭合理的借口，並阻止他們采取行動。”

消息人士表示，美國對其盟友稱，俄羅斯對烏克蘭的任何入侵都可能以基輔以外的多個城市為目標。美國副總統哈裏斯表示，確信俄羅斯總統普京已經決定在幾天內“入侵”烏克蘭，儘管克裏姆林宮否認了入侵計劃。俄羅斯和白俄羅斯表示，大規模聯合軍事演習不會按計劃於2月20日結束。普京向法國總統馬克龍證實，莫斯科打算在與白俄羅斯的聯合軍演結束後撤出白俄羅斯。

【阿拉伯產油國稱OPEC+應拒絕增產抑製油價的呼籲】

阿拉伯產油國的部長們周日在沙特阿拉伯開會時表示，OPEC+應該堅持目前的協議，每月增產40萬桶/日，他們拒絕了增加產量以緩解價格壓力的呼籲。

石油輸出國組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟國，即OPEC+在2月2日同意堅持適度提高石油產量，並稱持續存在不確定性。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王在利雅得的一次行業會議上說，這場疫情和正在進行的複蘇“讓我們認識到了謹慎的價值”。

阿卜杜勒阿齊茲親王說，“謹慎，我知道有些人因這個詞而討厭我，但是......。我將繼續保持謹慎，並(注意)需要在我們的戰略中保持靈活性，並從長遠角度看問題，”    

參加會議的還有阿聯酋和巴林的能源部長、伊拉克和科威特以及埃及的石油部長。

OPEC+聯盟正努力實現現有的目標，並且一直麵臨著來消費大國的壓力，後者要求提供更多的原油以抑製飆升的價格，因為他們擔心俄羅斯在烏克蘭邊境的軍事集結可能導致供應中斷。

阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail 表示，OPEC+一直在關注供需問題，並將油價飆升歸咎於地緣政治因素。

馬茲魯伊說，“我們都希望局勢緩和，我認為我們的計劃一直在發揮作用，我認為目前市場不存在嚴重的供應不足。影響市場的是其他不受我們掌控的因素，”    

伊拉克石油部長Ihsan Abdul Jabbar說，“為了所有能源市場的利益，OPEC+應該維持並延續現有協議”，以避免出現意外。科威特石油部長Mohammed al-Fares說，OPEC+對市場的反應非常敏感。

接近OPEC的消息人士上周五表示，如果伊朗和世界大國就重啟核協議達成一致，OPEC+將努力把伊朗納入其石油產量協議。

阿卜杜勒阿齊茲表示，儘管如此，全球石油產量可能無法全部滿足經濟從新冠疫情中複蘇的需要，因為化石燃料投資滯後。

【美國二手房銷量意外升至一年高位】

由於購房者在抵押貸款利率飆升之前蜂擁而至，因此二手房的銷售出人意料地升至一年來的最高水準，進一步將緊張的庫存降至創紀錄的低點。

美國全國地產經紀商協會(NAR)上周五公佈的數據顯示，成屋銷售1月份較上月增長了6.7%，達到年化650萬套。所有四個地區都出現了月度增長。彭博對經濟學家的調查中值預測為年化610萬套。

NAR首席經濟學家Lawrence Yun周五在一份聲明中表示，“買家可能預期利率進一步走高並鎖定低利率，投資客則拿出現金來買房，增加了整體需求，”“結果是房價繼續穩步走高。”

由於美國對房屋的需求仍然超過供應，目前的銷售速度在很大程度上取決於房產的供應情況。1月份的銷售額增加幾乎完全來自售價超過50萬美元的房屋，而最近抵押貸款利率上升可能會緩和未來的需求。

上月待售房屋數量降至創紀錄的86萬套，較一個月前下降2.3%，較上年同期下降16.5%。按照目前的速度，出售市場上的所有房屋僅需要1.6個月，這也是NAR有數據以來的曆史最低點。房地產經紀人將任何低於五個月的供應量視為市場緊張的跡象。

在供應有限的情況下，對於希望購房的美國人來說，負擔能力仍然是一個長期存在的問題。1月份的中位售價較上年同期上漲15.4%至350,300美元。1月份首次購房者佔銷售額的27%，徘徊在曆史低位附近。

維托爾集團首席執行官Russell Hardy：隨著今年全球石油需求創下新紀錄，油價可能在未來6-9個月內長期高於100美元/桶。由於主要經濟體從疫情中複蘇的時間延長，這將進一步加劇全球通脹壓力。

影響油價利空因素

【股市走低 俄烏局勢導致風險偏好下降】

美國股市上周五下跌，債券在緊張不安的一周結束之際上漲。西方國家與俄羅斯之間的緊張關係，以及對美聯儲下一步政策措施的擔憂，都對本周的市場走勢造成影響。

在上周五臨近收盤之際，股市波動加劇，2.2萬億美元期權上周五到期加劇了波動，標普500指數一度轉為上漲，但後來又恢復跌勢，科技股、能源股和工業股都拖累了該指數的表現。另外，交易員也在周一美國假期前減少風險倉位。納斯達克綜合指數形成“死亡交叉”，以往出現這種技術形態有時預示市場會進一步走軟。

美國估計，包括部隊、國民警衛隊和俄羅斯支持的分離主義分子在內，俄方在烏克蘭及其周邊地區集結了多達190000人，堪稱二戰以來最大規模的軍事動員。俄羅斯上周告訴美國，沒有計劃對烏克蘭發動攻擊。俄羅斯總統普京稱頓巴斯局勢升溫，呼籲基輔當局與分離主義領導人“坐下來好好談談”，以便就政治、軍事、經濟、人道主義措施達成一致，結束地區衝突。烏克蘭政府一直拒絕與俄羅斯支持的分離主義分子談判。

美聯儲最鴿派的官員之一呼籲“實質性調整”貨幣政策，但淡化了激進緊縮的必要性，這是第二位反對下月加息50基點的美聯儲官員。

美聯儲理事布雷納德表示，美聯儲已經準備好在下個月加息，並在未來的幾次會議上決定開始縮減資產負債表，“鑒於我們已經看到了非常強勁的數據，我的確預計，在下一次會議上啟動一係列加息是合適的，我們現在的複蘇比上一個周期要強得多，也快得多。所以我相信，在接下來的幾次會議上啟動縮表是合適的。”

eToro的美國投資分析師Callie Cox寫道，“恐懼對於市場而言可能是一個好的發展，當投資者感到緊張時，他們往往會增持現金並對沖他們的頭寸。最糟糕的市場風暴通常發生在投資者始料不及的時候。眼下，我們已經做好了對沖並為遭受重擊做好了準備，但真實的傷害可能不會像我們想的那麼嚴重。當消息麵平靜下來時，這是一個很好的上漲誘因。”

Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管Win Thin表示，“形勢依然動蕩高度不確定，我們認為未來幾天市場仍將麵臨風險偏好不斷變化的影響。”

【可能很快達成伊核協議 但新協議似乎“更弱”】

以色列總理貝內特周日表示，在維也納就《聯合全麵行動計劃》(JCPOA)進行的談判可能會“很快達成協議”。他在內閣會議上表示，新協議似乎“比之前的協議更短、更弱”，聲稱德黑蘭將在協議於2025年到期後擴大其核能力，同時獲得經濟利益和解除製裁。貝內特還聲稱，“這些錢最終將用於該地區的恐怖主義活動。”同樣在周日，超過三分之二的伊朗議員發表了一份聯合聲明，呼籲參加談判的伊朗代表不要達成任何協議，“除非得到必要的保證”。議員們還指出，西方國家應該同意不再退出伊朗核協議，也不應該重新對德黑蘭實施製裁。

美爾雅期貨分析認為，近期油價主要受地緣政治和伊核協議兩大因素驅動，兩大因素相互博弈。特別是伊核協議進入最後階段，伊朗回歸預期明顯增強，階段性成為主導。伊朗擁有100—150萬桶/日剩餘產能，主要是因為受到美國的製裁而被動造成的，一旦伊核協議最終達成，美國製裁解除，伊朗產量回歸將對原油供應端形成較大衝擊。但有消息稱，如果伊核協議達成，OPEC+將致力於將伊朗納入其石油供應協議。那麼伊朗產量回歸市場也會受到新的限製，對油價的利空效應或將打折扣。

Oanda美洲業務高級市場分析師Ed Moya表示，“現在石油市場供應有多緊張都沒關係，因為能源交易員正在降低風險敞口，除了烏克蘭局勢，伊朗核談判繼續朝著正確的方向前進，可能為今年晚些時候更多原油進入市場鋪路。”此外，有分析師稱伊朗原油近期不太可能進入市場。

此外，能源服務公司貝克休斯表示，上周美國能源企業增加了四座活躍鑽機。作為衡量未來生產指標的活躍鑽機總數升至520座，為2020年4月以來最多。該消息給美國原油帶來了更大壓力。

【多國疫情數據“趨緩”管控鬆動 多方發聲警惕反彈】

比利時、奧地利、葡萄牙、德國、荷蘭等歐洲國家開始放鬆管控或準備解禁防疫限製措施。與此同時，世界衛生組織歐洲區域辦事處警告說，部分歐洲國家過早解封令人擔憂，強調接種疫苗仍是歐洲地區防止重症和死亡的最佳手段。

總體來看，地緣局勢的緊張持續下，油價存進一步上行的可能，同時，對伊核協議達成後，預期伊朗原油短期進入市場的可能性下降；本周油價或將更多的受地緣局勢的影響，周一美國總統日休市，交投或清淡。