歐元要遭殃！若俄中斷天然氣供應，歐元區經濟恐陷深度衰退

3月14日，市場分析師Alex Kimani 撰文警告，如果俄羅斯削減天然氣供應，歐洲可能陷入衰退。

烏克蘭衝突引發的石油和天然氣價格上漲，增加了歐洲自上世紀70年代以來遭遇最嚴重滯脹衝擊的威脅。由於對化石燃料的嚴重依賴，歐洲的能源價格已經失控，歐洲天然氣交易價格為6200美元/百萬英熱單位，相當於360美元/桶的能源當量。

但情況可能會變得更糟。

來自不同領域的專家現在警告說，如果俄羅斯兌現其停止向歐洲供應天然氣的威脅，歐洲將陷入深度衰退。歐盟已經制定了計劃，在今年年底前將其對俄羅斯天然氣的依賴降低三分之二，並在2030年前完全停止進口。不過，莫斯科表示，它將更快地切斷重要的能源供應，以報複對俄羅斯的能源製裁。

歐元區四分之一的能源來自天然氣，俄羅斯的天然氣進口量約占歐元區總進口量的三分之一。高盛警告稱，任何進一步的天然氣進口中斷，都可能對歐元區經濟產出和通脹產生重大的連鎖反應。

高盛首席歐洲經濟學家斯特恩(Sven Jari Stehn)及其團隊在一份研究報告中提出了幾種情況，並評估了它們可能對歐洲經濟造成的影響。

這些分析師假設，若沒有進一步的天然氣供應中斷，2022年整體而言，高天然氣價格可能會對歐元區GDP增長造成0.6個百分點的拖累，對英國的GDP增長造成0.1個百分點的拖累。德國的影響可能更大，可能造成0.9百分點的拖累，因為德國高度依賴俄羅斯的天然氣。

他們補充稱，在最壞的情況下，俄羅斯停止所有管道出口，歐元區GDP增長可能會在2022年下降2.2個百分點，對德國(-3.4個百分點)和意大利(-2.6個百分點)產生相當大的影響。

令人欣慰的是，考慮到俄羅斯對歐洲出口的依賴以及其在其他地區不斷萎縮的收入來源，完全停產被認為是不太可能的。

自烏克蘭戰爭爆發後，俄羅斯副總理諾瓦克威脅停止北溪天然氣管道一線的天然氣供應

然而，Savary表示，諾瓦克的威脅仍然凸顯了歐洲能源供應中斷的風險，這將在短期內繼續對天然氣價格施加上行壓力。在石油和天然氣價格的風險溢價消散之前，高能源成本將導致歐元區出現一段時期的滯脹。

綜合以上消息可以看到，俄羅斯天然氣對歐元區起到非常重要的作用。烏克蘭戰爭後，俄羅斯天然氣就存在斷供的風險，推升天然氣價格。若俄羅斯真的采取措施限製甚至中斷供應給歐元區的天然氣，歐元區經濟恐陷入衰退，已經低迷的歐元恐進一步下跌。