加息預期推動美元走強，黃金跌破1920，油價重挫9%

周一(3月28日)美元指數升至三周高位，日元兌美元觸及六年新低，此前日本央行采取措施遏製日本國債收益率上升。現貨黃金盤中一度跌逾2%，創3月9日以來最大跌幅，美元上漲令金價承壓，此外美債收益率上升也削弱了無息資產黃金的吸引力。美油、布油尾盤均跌逾9%，分別刷新近一周低點至102.83美元/桶、106.54美元/桶；因部分地區分批實施封控，市場對燃料需求疲軟的擔憂升溫，對俄羅斯和烏克蘭可能於周二在土耳其開始的和平談判中取得進展的希望，也令油價承壓。

商品收盤方麵，COMEX 4月黃金期貨收跌0.7%，報1939.80美元/盎司。WTI 5月原油期貨收跌6.94美元，跌幅6.09%，報105.96美元/桶；布倫特5月原油期貨收跌8.17美元，跌幅6.77%，報112.48美元/桶。

美股收盤情況：標普500指數上漲0.7%，報4575.52點；道瓊斯工業平均指數上漲0.3%，報34955.89點；納斯達克綜合指數上漲1.3%，報14354.9點；納斯達克100指數上漲1.6%，報14987.4點；羅素2000指數基本持平，報2078.06點。

周二前瞻

07:50 日本央行公佈3月貨幣政策會議審議委員意見摘要

09:30 2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克講話

22:45 2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克就美國經濟前景發表講話

全球主要市場行情一覽

美國股市周一走高，市場在午後的交易中上漲，超級大盤股和科技股領漲。標普500指數連續第三天走高，收盤上漲0.7％，盤中一度下跌0.6％；納斯達克100指數上漲超過1.5％。

The Strategic Funds的董事總經理Marc LoPresti表示，這是一個很難理解的市場，有太多因素在發揮影響，但我認為，歸根結底，美國經濟仍然強勁。美國消費者需求依然強勁。我們將會看到就業市場持續改善。所有這些指標似乎都暗示美國經濟有一個健康的基礎。

越來越多的基金經理押注股指已經基本消化了債券市場的不利走勢；從高盛到摩根大通的策略師都表示投資者目前還沒有必要擔心美國國債收益率曲線。

貴金屬與原油

周一現貨黃金大跌，盤中一度跌逾2%，刷新近三個交易日低點至1916.84美元/盎司，受壓於美債收益率走高和美元走強，而俄羅斯和烏克蘭和平談判前對供應的擔憂緩解，導致鈀金大跌近8%。

指標10年期美債收益率日內創下2019年4月以來的最高水平，這得益於人們押注美聯儲將大舉加息以抗擊飆升的通脹。儘管黃金被視為通脹對沖工具，但美國利率上升增加了持有非孽息黃金的機會成本。

不過，Kitco Metals高級分析師Jim Wycoff表示，由於對通脹的擔憂，金價的走軟應該是有限的。每當我們麵臨像現在這樣的通脹壓力時，曆史表明，黃金市場將受到追捧，我覺得這種情況將繼續下去。

對烏克蘭和俄羅斯兩周多來首次麵對麵和平談判取得進展的希望，也給黃金的避險吸引力帶來了壓力。

道明證券分析師表示，我們認為，美聯儲出乎市場意料地采取鷹派政策的風險不斷上升，這可能進一步削弱一批黃金買家的的興趣，這部分市場參與者認為美聯儲的加息步伐落後於通脹曲線。美債收益率曲線倒掛預示衰退即將來臨的傳言卷土重來。現在，利率市場正推動美聯儲向市場發出意外鷹派的信號，即美聯儲為控制通脹而願意加息至中性利率之上的預期越來越濃厚。曆史經驗表明，在加息周期中，黃金ETF資金流向與美債收益率曲線之間關聯性不大，更多與避險意願有關，在俄烏努力達成停火協議之際，金價下行風險加大。  

油價急挫逾9%，對俄羅斯和烏克蘭可能於周二在土耳其開始的和平談判中取得進展的希望，令油價承壓；此外上海全市28日起分批實施封控，再次引發了人們對需求遭打擊的擔憂。

幾位接近石油輸出國組織(OPEC)及其盟友組成的OPEC+聯盟的消息人士表示，儘管烏克蘭危機導致油價飆升，且美國等消費國呼籲增加供應，但OPEC+可能會堅持其5月小幅增加石油產量的計劃。

為了幫助緩解供應緊張，美國正在考慮再次從戰略石油儲備(SPR)中釋放石油，但考慮到已經很低的庫存，投放規模可能是有限的。

外匯

周一美元指數刷新近三周高點至99.37，季末資金流和美國2年期國債收益率升高，幫助美元兌多數主要貨幣上漲，而油價下跌削弱了大宗商品貨幣，並幫助日元持穩。歐元微漲，因烏克蘭和俄羅斯談判團隊將於周二在土耳其會談。美元兌多數G-10貨幣上漲，歐元和丹麥克朗除外

美元指數漲0.35%至99.14，美國2年期國債收益率漲7個基點報2.34%；美國10年期國債收益率升至2.5%上方，至三年高位，因美聯儲預計將在5月升息50個基點，以應對通脹上升。美聯儲已於本月啟動緊縮周期。

BMO Capital Markets Economics副首席經濟學家Michael Gregory表示，我們現在預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在接下來的兩次會議上每次加息50個基點，之後將回到每次會議加息25個基點的節奏，以此作為今年對投資者的提醒。

歐元兌美元小幅上漲0.02%，至1.0986，稍早一度觸及1.0945，為3月15日以來最低；俄羅斯對烏克蘭的意圖及其對東歐的經濟影響繼續拖累歐元。歐元本周的命運可能取決於歐洲主要經濟體的通脹數據，歐元區消費者物價調和指數(HICP)預計將在3月份小幅升至6.5%。

Monex分析師表示，鑒於日元走軟以及烏克蘭和俄羅斯衝突給歐元帶來的風險，美元可能會繼續走強，尤其是如果周五的就業數據強勁的話。儘管近期勞動力供應增加，但如果工資增長繼續加速，貨幣市場可能會完全消化美聯儲將在5月和6月兩次加息50個基點的預期。

美元兌日元盤中大漲2.5%，達到2015年8月以來的最高水平，也是2020年3月以來的最大單日漲幅。日元3月份的跌幅超過7%，將創下2016年以來的最大單月和季度跌幅。美元兌日元尾盤上漲1.48%，報123.89。

在全球利率走高的大潮中艱難前行的日本央行，周一堅定地捍衛了0.25%的收益率上限，該行提出無限量購買到期期限超過五年、最長達10年期的日本國債，並承諾將連續三天這樣做。

儘管這並沒有阻止10年期國債收益率觸及日本央行政策區間上限，但卻令日元匯率出現螺旋式下跌走勢。

加拿大豐業銀行資本市場經濟學主管Derek Holt表示，總的說，日本國債基本上未受政府一再表示要守住10年期收益率上限態度的影響，但擴大貨幣供應的信號導致日元走軟，同時美聯儲對美元的影響更大。

英鎊兌美元跌0.68%至1.3093，受歐元兌英鎊空頭回補以及英國國債收益率大幅走低的影響。

在油價下跌的情況下，美元兌加元漲0.33%至1.2515，在1.2560之上觸發一係列止損盤，推動美元兌加元達到盤中高點1.2593；交易員指出，覆蓋4月13日加拿大央行會議的加元看漲期權有買盤。

澳元兌美元跌0.32%，報0.7490美元，但距離近期的四個月高點不遠；紐元兌美元跌0.89%至0.6893。

市場要聞

【歐佩克+暗示不會加快增產 阿聯酋稱與俄羅斯合作關係穩固】歐佩克+暗示，儘管俄烏衝突令市場麵臨數十年來最大動蕩，但他們仍然認為沒有必要調整石油供應計劃。阿聯酋能源大臣周一在迪拜一個會議上表示，“如果市場供需平衡，而且資源在市場上，我們不會再增加資源”。他補充說，歐佩克+並沒有關注俄羅斯石油出口減少是否導致失衡。多位代表私下表示，他們預計歐佩克+將堅持他們的長期計劃，並在周四開會時再次批準溫和增產。阿聯酋表示與俄羅斯的合作關係依然穩固。沙特能源大臣表示，“俄羅斯是歐佩克+的重要成員”，很可能會繼續留在歐佩克。這是我們需要的一個聯盟。”

【美國白宮經濟顧問Cecilia Rouse：烏克蘭戰爭可能會加重美國所遭受的物價上漲壓力。通脹可能會在2022年稍晚開始回落，並將在2023年進一步下降。供應鏈問題將繼續改善，那將有助於緩和美國的物價上漲壓力】

【英國央行：英國經濟增長將因50年來最大能源價格衝擊放緩】英國英格蘭銀行（英國央行）行長貝利在當地時間3月28日表示，受50年以來最大規模的能源價格衝擊影響，英國經濟增長將放緩。他指出，隨著天然氣、電力、其他物資及服務的價格飆升，有跡象表明消費者和企業在生活成本緊縮的沉重壓力下已經放緩了需求。有業內機構分析，在4月1日英國天然氣和電費大幅上漲之後，春季英國的通貨膨脹率可能達到8%，再加上俄烏衝突引發全球能源價格高漲，預計在2022年晚些時候，英國的通脹率或將接近10%。（央視新聞）

【高盛：美股這波上漲隻是逼空，未來幾周內將繼續下跌】在高盛對沖基金銷售主管Tony Pasquariello看來，美股近期漲勢根本無法持續，可以說是標準的“熊市中曇花一現的逼空反彈行情”，他進而預言美股未來幾周內將繼續下跌。這也暗合了外匯交易經紀商Oanda高級市場分析師Edward Moya的觀點，即“地緣政治風險仍然很高，鑒於美聯儲的鷹派態度，大多數交易員未來可能不會在每次股市下跌時都逢低買入了。”Tony Pasquariello稱，這是因為風險資產遭遇了“流動性井噴”帶來的“惡性通貨膨脹”，畢竟全球主要央行和政府釋放了數十萬億美元的“直升機撒錢”，標普已比疫情前高點還高出了33%。

【季末央行逆回購增量至千億，二季度降準可期】 跨月疊加季末，人民銀行再度加大公開市場操作。央行3月28日公告稱，為維護季末流動性平穩，2022年3月28日人民銀行以利率招標方式開展了1500億元逆回購操作，中標利率為2.1%。由於3月28日有300億元逆回購到期，人民銀行公開市場實現淨投放1200億元。浙商證券首席經濟學家李超表示，結合監管層表態來看，當前貨幣政策首要目標為穩增長。2月金融數據略低於預期存在季節性及暫時性因素擾動，在明確的政策基調下，預計人民銀行近期有降準可能，旨在發力寬信用、穩增長，3月金融數據將繼續總量多增、結構改善，有望呈現亮眼表現。（證券時報）

【大商所：自2022年3月30日（星期三）結算時起，鐵礦石期貨I2205、I2209合約投機交易保證金水平由12%調整為15%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持10%不變】