美元從兩年高點回落，黃金突破1980，油價漲逾3%

周三(4月13日)美元從近兩年高點回落，因歐元在周四歐洲央行政策會議前逆轉走勢，由跌轉升。美英兩國公佈的通脹指數漲幅大於預期，推動金價連續五個交易日上漲，現貨黃金收於3月11日以來最高水平，報1977.67美元/盎司。油價漲超3%，美國原油庫存大幅增加未能緩解人們對全球供應緊張的擔憂，預計主要石油交易商將減少購買俄羅斯石油。

商品收盤方麵，COMEX 6月黃金期貨收漲0.4%，連續第五個交易日上漲，報1984.70美元/盎司。WTI 5月原油期貨收漲3.65美元，漲幅3.63%，報104.25美元/桶;布倫特6月原油期貨收漲4.14美元，漲幅3.95%，報108.78美元/桶。

美股收盤情況：道瓊斯指數收盤上漲349.73點，漲幅1.02%，報34570.09點；標普500指數收盤上漲49.70點，漲幅1.13%，報4447.15點；納斯達克綜合指數收漲272.02點，漲幅2.03%，報13643.59點。

周四前瞻

19:45 歐洲央行公佈利率決議

20:30 歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會

21:00 IMF總裁格奧爾基耶娃討論即將舉行的IMF/世界銀行春季會議

全球主要市場行情一覽

美國股市周三大幅收高，受對利率敏感的成長型股反彈的推動，投資者消化了熾熱的通脹數據和喜憂參半的企業季報。美債收益率下滑扶助納斯達克指數領漲三大股指，其中半導體股表現優於大盤；納斯達克指數漲幅超過2%，標普500指數和道瓊斯工業指數漲幅均超過1%。

Wealthspire Advisors董事總經理David Carter表示，債券收益率可能走過頭了，今天下跌了，這對幾乎所有股票都有幫助，尤其是科技等成長型股票。需求如此強勁，真是太好了，然而，需求將推高通脹，這將迫使美聯儲繼續加息，導致股市走弱。

強勁的需求還推動美國勞工部的生產者物價指數(PPI)同比增長了11.2%，這是自勞工部2010年開始跟蹤年度數據以來的最高值。核心PPI和其他主要指標的漲幅已經超過了美聯儲2%的通脹年率目標。

美聯儲最近一次政策會議的記錄及其官員隨後發表的講話，讓市場參與者預計很有可能在未來幾個月裏多次加息50個基點。美聯儲正試圖在不引發衰退和抑製通脹上走鋼絲。Carter稱，很明顯，美聯儲現在也在唱著同樣的歌，即將出台更多緊縮措施，然而，這在很大程度上已經反映在價格中，也在預期之中。

貴金屬與原油

現貨黃金周三觸及一個月高位，尾盤漲0.56%，至每盎司1977.67美元，稍早觸及3月14日以來最高的1981.49美元；不斷上漲的消費者物價增強了黃金作為通脹對沖工具的吸引力，投資者似乎選擇忽視美聯儲即將加息的問題。

SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski指出，貴金屬的大部分漲幅是在英國公佈“高於預期且加速增長的”通脹數據之後出現的。而在美國3月PPI批發價格數據公佈後，黃金價格繼續上漲。目前所有與經濟中斷相關的因素——戰爭、封鎖、供應鏈混亂都導致通脹飆升，它們對金價的影響似乎比加息產生的影響更大。

ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示，黃金似乎忽視了美國不斷上升的利率，並“特別關注通脹”。

美元指數盤中稍早觸及兩年高位，受美聯儲官員的鷹派發言提振，之後回吐部分漲幅。俄羅斯總統普京周二表示，與烏克蘭的和平談判已陷入僵局，這是迄今為止最強烈的信號，表明這場戰爭可能會持續更長時間。這也提振了黃金避險吸引力。

Oanda高級市場分析師Ed Moya稱，黃金表現良好，投資者相信美聯儲在接下來的幾次會議上激進緊縮政策幾乎已是板上釘釘，但對夏季期間通脹表現的觀望態度將決定美債拋售是否會繼續。鑒於許多交易員仍然對通脹感到擔憂，以及對前景悲觀的投資者開始增加避險交易，黃金應該會受益。  

美油漲逾3%，刷新4月5日以來高點至104.47美元/桶，美國原油庫存大幅增加未能緩解人們對全球供應緊張的擔憂，預計主要石油交易商將減少購買俄羅斯石油。

此前一天，兩大指標原油都攀升了6%以上。近期石油市場大幅波動，終端用戶和交易商試圖量化俄烏戰爭後該國日出口受到的影響。大多數人估計影響程度在100萬-300萬桶/日。

Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，歸根結底，市場走勢受來自俄羅斯的一些消息推動，俄羅斯正變得愈發具有威脅性，這仍是一種更大的風險，關於這將產生什麼影響，大家仍在辯論。

消息人士稱，全球主要貿易公司計劃最早在5月15日減少從俄羅斯國有石油公司購買原油和燃料，以避免與歐盟對俄羅斯的製裁相衝突。

俄羅斯總統普京稱，莫斯科可以很容易地將其規模龐大的能源資源出口從西方轉向其他國家。包括印度在內的一些國家一直在以大幅折扣購買俄石油。

周二，國際能源署(IEA)下調了對全球需求的預期，並表示全球產量上升可能抵消俄產量下降。IEA表示，預計俄羅斯4月石油產量將下降150萬桶/日，從5月起將增長至近300萬桶/日。

美國能源信息署(EIA)周三表示，美國原油庫存增加逾900萬桶，部分因為釋放國家戰略儲備原油，而汽油和餾分油庫存上周下降。

外匯

美元周三從近兩年高點回落，因歐元在周四歐洲央行政策會議前逆轉走勢，由跌轉升。

美元指數尾盤跌0.45%至99.85，盤中早些時候上漲至100.52，為2020年5月以來的最高水平。數據顯示，美國3月份生產者物價指數(PPI)同比上漲11.2%，為2010年11月首次統計12個月數據以來的最大漲幅，這強化了市場對美聯儲將在下月政策會議上加息0.5個百分點的預期。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo稱，美元在最近幾周一路上漲，我想歐洲央行周四會議前為市場提供了鎖定美元獲利的一個方便借口。

Monex USA交易主管Juan Perez稱，美國經濟似乎足夠獨立，且通脹跡象也足夠美聯儲繼續保持一個非常、非常鷹派的路線並執行下去，當然這樣做會提高美元價值。

歐元兌美元漲0.54%，至1.0883；儘管市場預計歐洲央行周四的會議不會調整利率，但市場人士將期待歐洲央行行長拉加德發表更鷹派的言論，可能暗示將在今年晚些時候升息。貨幣市場目前的價格走勢顯示，歐洲央行將在12月前升息約70個基點。

Manimbo稱，市場可能已消化了歐洲央行在即將召開的會議上的鷹派情緒，但這種基調將難以跟上美聯儲應對通脹的激進態度。Manimbo補充道，即使歐洲央行持鷹派立場，也不太可能改變美聯儲升息速度遠快於歐洲的說法。

日元兌美元亦縮減跌幅，美元兌日元周三一度升至近20年高位，因美聯儲積極收緊貨幣政策，與日本央行超寬鬆的貨幣政策形成鮮明對比。

在其他方麵，加拿大央行周三上調利率0.5個百分點，這是20多年來最大的一次加息，加元隨後上揚。該央行還承諾將進一步加息，以對抗不斷飆升的通脹。美元兌加元跌0.63%至1.2561。

市場要聞

【加拿大央行利率決議聲明稱，加息50個基點至1%，將於4月25日停止購買政府債券】

【加拿大央行行長Macklem：料將加息至中性利率水平/區間。如果通脹快速回落，暫停加息將是可能的。但我擔心，物價上漲壓力正不斷蔓延至加拿大經濟的更多領域。還有一種可能，甚至可能需要將政策利率提升至中性之上】

【EIA報告：美國上周除卻戰略儲備的商業原油庫存增加938.2萬桶至4.218億桶，創2021年3月份以來最大單周增幅】 美國截至4月8日當周，EIA汽油庫存減少364.9萬桶，精煉油庫存減少290.2萬桶；上周美國國內原油產量保持不變，維持在1180萬桶/日。

【美聯儲理事：美國經濟可以應對加息50個基點的局麵】美聯儲理事Christopher Waller表示，美國經濟可以承受激進的政策緊縮。他重申支持FOMC在5月份加息0.5個百分點的立場。我更傾向於前置加息策略，5月份加息50個基點， 6月和7月可能也加50基點；我們肯定希望在今年下半年之前超過中性利率 ，我們需要盡快接近中性利率水平。試圖“驚嚇”市場並沒有任何好處。

【停滯型通脹的預期心理升至2008年來最高，大型投資者出手對沖風險】根據美國銀行本月的基金經理調查，對全球經濟樂觀情緒跌至曆史新低。滯脹預期躍升至 66%，為2008年以來的最高水平。美國3月份物價增幅升至1981年底以來的最高水平。基金經理越來越在為經濟利空消息做準備——在歐洲尤其如此。Amundi SA正在預備歐陸經濟可能走下坡，abrdn Plc做多美元兌歐元。其他受到歡迎的交易包括押注從澳大利亞到加拿大的大宗商品出口商，也看跌充滿利率風險的債券。

【證券時報頭版評論：與市場關切同頻共振，降準即將落地】近日陸續公佈的3月份經濟金融數據顯示出經濟麵臨的下行壓力加大，再結合國常會提出“適時運用降準等貨幣政策工具”，市場對於央行即將降準或降息的呼聲很高。不論從政策實施的必要性，還是政策騰挪的空間看，近期降準或降息都是可行的。作為具有明顯政策放鬆信號的全麵降準、降息等總量工具若在此時推出，最快的政策傳導效果不是能立馬提振有效信貸需求，而是會被看作一種與市場關切同頻共振的政策反饋，讓市場感受到政策主動作為、及時作為的暖意，提振市場信心。4月15日將是央行例行操作中期借貸便利（MLF）的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。下調MLF利率可降低銀行負債端成本，並通過“MLF利率-LPR利率-貸款利率”的傳導路徑惠及實體經濟融資成本下行，減輕企業和居民償債負擔。