俄烏“激戰”馬裏烏波爾，金價創逾一個月新高，散戶看漲情緒居高不下

周一（4月18日）亞洲時段，現貨黃金小幅衝高，一度創3月14日以來新高至1988.50美元/盎司，俄方在其黑海艦隊旗艦沉沒後對烏克蘭全境發動遠程導彈攻擊，烏克蘭周日傳出更多主要人口中心附近遭俄羅斯襲擊的報導，戰略要地馬裏烏波爾的戰爭尤為激烈，提升了黃金的避險買需。儘管上周多個央行加息，美元相對強勢，令金價暫時漲幅受限，但調查顯示，分析師和散戶普遍看漲後市，散戶看漲比例更是高點72%。

本交易日關注中國一季度GDP數據的表現和影響發酵，重點關注俄烏局勢的進一步消息；另外周一為複活節，歐美多個金融市場普遍休市，交投可能受到限製。

基本面主要利多

【俄羅斯稱已肅清馬裏烏波爾大部分地區，並襲擊基輔郊區】

俄羅斯周六（4月16日表示，俄軍周六）已經肅清了馬裏烏波爾市區，只有鋼鐵廠內還剩下一小部分烏軍。同時烏克蘭首都基輔以及其他城市遭到導彈襲擊。

莫斯科當局宣布已經差不多控制了馬裏烏波爾。但這一點尚無法得到獨立核實。馬裏烏波爾將是2月24日俄羅斯入侵以來第一個落入俄軍之手的主要城市，也是戰爭中戰事最激烈、人道主義災難最嚴重的地方。

烏克蘭總統澤連斯基表示，馬裏烏波爾的“情況非常困難...我們的士兵遭到封鎖，傷員遭到封鎖。存在人道主義危機...然而，這些兄弟們正在保衛自己”。

俄羅斯塔斯社(TASS)報道，俄羅斯國防部表示，如果亞蘇鋼鐵廠的烏克蘭軍隊從周日（4月17日）開始放下武器，他們的生命就會得到保障。報道引述一位俄羅斯高級官員的話稱，在經過數周激烈交戰後提出這一提議，是基於鋼鐵廠內的“災難性局麵”以及“ 純粹人道主義原則 ”考慮。

俄方在其黑海艦隊旗艦沉沒後對烏克蘭全境發動遠程導彈攻擊，稱其戰機周六（4月16日）襲擊了基輔的一家坦克修理廠。基輔東南部的Darnytskyi區傳來爆炸聲並有煙霧升起。市長表示，至少有一人死亡，醫護人員正在努力搶救其他人。

烏軍稱，從白俄羅斯起飛的俄羅斯戰機向靠近波蘭邊境的利沃夫地區發射了導彈，四枚巡航導彈被烏克蘭防空部隊擊落。

在馬裏烏波爾，記者到達莫斯科方麵聲稱已於周五（4月15日）占領的伊利奇鋼鐵廠。這座工廠變成了一片廢墟，到處是變形的鋼鐵和被炸後的混凝土，沒有任何守軍存在的跡象。附近街道上有幾具平民屍體散落。

俄羅斯新聞社(RIA)報道，俄國防部宣布，其部隊已“完全肅清”了馬裏烏波爾市區的烏克蘭軍隊，並封鎖了亞速鋼鐵廠的“殘餘”，截至周六烏軍在該市的損失超過4000人。    

烏克蘭表示，迄今為止在頓巴斯其他地方擋住了俄羅斯的進攻，該地區夜間炮擊中至少有一人死亡。

歐盟執委會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)對德國周日（4月17日）畫報表示，歐盟對俄羅斯的下一輪製裁將針對包括俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)在內的銀行業以及石油。

烏克蘭東部的軍事指揮部在Facebook上宣布，周六（4月16日）擊退俄軍10次攻擊，擊毀15輛坦克、24輛其他裝甲車輛和三個火炮系統。

澤連斯基告訴烏克蘭記者，世界應該為俄羅斯可能使用核武器做好準備。他沒有為這一論斷提供證據。

【俄羅斯下最後通牒，馬裏烏波爾烏軍拒絕棄械投降】

俄羅斯周日宣稱已幾乎完全占領烏克蘭的馬裏烏波爾，對死守當地的烏克蘭部隊發布棄械投降的最後通牒，但烏軍周日拒絕投降。若俄羅斯拿下馬裏烏波爾，將是入侵烏克蘭近兩個月以來的最大勝利。

烏克蘭總理什梅加爾說，儘管俄羅斯要求在黎明前投降，但馬裏烏波爾的部隊仍在戰鬥。馬裏烏波爾仍未陷落，烏克蘭軍隊繼續控制一些地區。

馬裏烏波爾為頓巴斯地區的主要港口，若拿下當地，將可連接烏東的親俄地區與克裏米亞地區，使俄羅斯取得戰略優勢。

俄烏戰爭已對烏克蘭經濟造成重大打擊，總理什梅加爾指出，烏克蘭的預算赤字每月約為50億美元，並呼籲西方政府提供更多的財政援助。

總統澤連斯基在推特上說，他已經與國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃進行討論，以確保烏克蘭的金融穩定和戰後重建的準備工作。

烏克蘭外交部長庫列巴(Dmytro Kuleba)周日接受CBS新聞訪問時表示，俄羅斯和烏克蘭之間最近沒有任何外交部級別的溝通，他形容馬裏烏波爾的情況“嚴峻”，可能是談判時的“紅線”。

烏克蘭周日傳出更多主要人口中心附近遭俄羅斯襲擊的報導，包括首都基輔及第二大城市哈爾科夫(Kharkiv) 。

【俄羅斯稱北約在北極的軍事活動增加令人擔憂】

塔斯社(TASS)周日援引俄羅斯無任所大使Nikolai Korchunov的話報道，俄羅斯對北約部隊在北極地區的活動增加感到擔憂，並認為該地區存在發生“意外事件”的風險。

3月芬蘭和瑞典與北約進行了聯合軍事演習。雖然這次演習是早就計劃的，但俄羅斯2月24日入侵烏克蘭給這場演習增加了緊張程度。芬蘭和瑞典目前都在考慮加入以美國為首的北約軍事聯盟。

“北約最近在北極地區的活動增加，令人擔憂。該聯盟近期還在挪威北部進行了另一場大規模軍事演習。我們認為，這無助於該地區的安全，”Korchunov說。

他稱，這種活動提高了“意外事件”的風險，而且除了安全風險之外，還可能對北極的生態系統造成嚴重破壞。

Sevens Report Research分析師看漲黃金前景，預計金價將從今年最高收盤價的2058美元/盎司作為起點，展開新一輪漲勢。即便金價下跌，也可能在1920美元/盎司至1940美元/盎司區間找到支撐，前提是實際利率並未大幅攀升。

基本面主要利空

【美國3月製造業產出連增第三個月，產能利用率創2007年來最高

美國3月製造業活動連續第三個月增長，受汽車產量大幅反彈提振，這可能表明過去一年困擾汽車行業的生產困境的最糟糕時期或已過去。

美聯儲周五（4月15日）稱，3月美國工業生產增長0.9%，與2月上修後的增速持平。接受訪查的經濟學家此前預測，3月工業生產料增加0.4%。工業生產較上年同期躍升5.5%。

占美國經濟總量11.9%的製造業得益於新冠大流行期間消費從服務轉向商品。但製造商一直難以應對強勁的需求，因勞動力市場異常吃緊，且中國防疫封控措施和烏克蘭戰爭導致供應瓶頸持續存在。

受供應問題打擊尤其嚴重的是汽車業。一年多來，由於全球電子元件短缺，尤其是當今日益複雜的汽車操作系統所需的計算機芯片，汽車業生產一直受到阻礙。

衡量企業充分利用資源的指標——工業部門的整體產能利用率--3月升至78.3%，為三年多來最高，前月為77.7%。目前比1972-2021年的平均水平低1.2個百分點。

3月製造業產能利用率升至78.7%，為2007年以來最高水平，2月為78.1%。

紐約聯邦儲備銀行發布的一份報告顯示，儘管通脹壓力不斷加大，但紐約州的製造業活動在4月有所加速。

紐約州製造業指數升至四個月最高的24.6，3月為負11.8。調查中的投入價格指標從3月的73.8急升至86.4，創下紀錄高位。

不過，對前景的樂觀情緒減弱，六個月預期指數從3月的36.6降至15.2，為約兩年來最低。

【創紀錄油價推動美國3月零售銷售勁增，美元強勢】

美國3月零售銷售強勁增長，受汽油價格創紀錄高位推動，但消費者開始感受到高通脹帶來的壓力，線上銷售一年多來首次連續兩個月下降。

美國商務部上周四（4月 4日）發布的報告顯示，消費者支出在第一季加速，幫助支撐整體經濟。報告還顯示2月零售銷售增幅被上修。

勞動力市場吃緊推高薪資，且人們在疫情期間積累了大量儲蓄，為應對通脹提供了緩衝。3月年通脹率達到41年來最高，但有跡象表明，價格壓力已經見頂，應該會開始逐漸減弱。

“這份報告仍顯示出消費者支出的韌性，“富國銀行高級經濟學家Tim Quinlan表示，“毫無疑問，家庭正感受到一係列產品價格急升帶來的壓力，但有跡象表明，與大流行相關的通脹正開始緩解。”

3月美國零售銷售環比增長0.5%，2月數據上修為增長0.8%，前值為增長0.3%。經濟學家此前預測3月零售銷售增長0.6%，具體預測不盡相同，低至下降0.3%，高見增長2.2%。

2月數據被上修且3月數據降幅不大，促使一些經濟學家上調了對第一季消費者支出和GDP增長的預期。

摩根士丹利首席美國經濟分析師Ellen Zentner稱，“報告繼續反映出第一季消費者需求強勁，但我們認為油價衝擊和收緊貨幣政策造成的阻力將降低今年稍晚和明年的實際消費者支出增長。”

此外，美國勞工部上周四發布的報告顯示，截至4月9日當周，初請失業金人數增加1.8萬人，經季節性調整後為18.5萬人，經濟學家此前預測為17.1萬人。初請失業金人數在2020年4月初曾觸及創紀錄的613.7萬人。  

由於經濟數據相對樂觀，進一步強化美聯儲大幅度加息預期，美元指數表現強勁，目前交投於100.60附近，距離上周創下的近兩年高點100.76相去不遠。這令黃金短線漲勢也受到了一些限製。

【美聯儲威廉姆斯：5月升息50個基點是“非常合理的選擇”】

美聯儲3號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯上周四表示，美聯儲在5月的下次會議上升息50個基點是合理的選擇，這進一步表明即便是美聯儲更謹慎的決策者也支持更大幅度的升息。

“我認為這是一個非常合理的選擇，”威廉姆斯在接受采訪時表示，“我確實認為，從貨幣政策的角度來看，加速將聯邦基金利率升向更正常的水平，並推進我們的資產負債表削減計劃，對我們來說是合適的。”

美聯儲上個月加息，為三年來首次，那次政策會議的記錄顯示，俄羅斯入侵烏克蘭所帶來的不確定性使美聯儲未能將利率提高超過25個基點。

在經濟持續走強的背景下，現在看來需要更迫切地采取行動遏製通脹。周二公佈的數據顯示，3月份消費者物價指數(CPI)大漲8.5%，為1981年末以來的最大同比漲幅。

“我們需要一個更中性的或正常的聯邦基金利率水平，”但這會是在今年年底還是哪個具體時間將完全取決於數據，威廉姆斯稱，美聯儲應該將“實際”利率，即名義借貸成本減去預期的通脹率，在明年恢復到更為正常的水平。

他說，美聯儲需要去除經濟中的“泡沫”，但同時也能實現軟著陸。

【多個央行加息，未來繼續收緊貨幣政策】

各國央行正加緊遏製飆升的通脹，新西蘭和加拿大上周積極加息50個基點，歐洲央行上周四堅持今年縮減刺激措施的計劃。

從各個央行的貨幣前景來看，通脹預期短期偏向給金價提供支撐，但中長線普遍加息收緊貨幣政策、縮減資產負債表、縮減債券購買，可能將在中長線限製金價的上行空間。

以下是決策者們在擺脫疫情時期刺激措施方麵的立場，按鷹派程度排列。

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day說，一個長期驅動因素仍是全球央行，它們正被高通脹推到牆角。

他表示，“我們可能會看到回調，但在金價因通脹上升、央行黔驢技窮以及烏克蘭局勢惡化而再度上揚之前，這隻是輕微且短暫的回調。美國較高的通脹數據讓一些投資者認為，美聯儲實際上將以一種有意義的方式收緊貨幣政策。但事實上，這將使美聯儲最終的撤退令黃金更加看漲。因此，我們當然不會出售，而是會尋求加倉。”

後市前瞻

上周，金價突破了1975美元的關鍵阻力位，在被問及對金價的預期時，調查顯示，13位參與調查的華爾街分析師中，46%的人預計金價會走高。另有31%的人看空，估計還會遭遇更大的回調。剩下的23%持中性立場。

散戶投資者則更加堅定地看好黃金的表現。Kitco的調查顯示，在參與調查的1254名散戶投資者中，72%的人預計金價會上漲，16%的人預計金價會下跌，12%的人持中性看法。這是自去年11月19日以來的最高參與率。

許多分析師指出，金價突破1980美元後取得了技術進展，稱這是市場對黃金興趣濃厚的跡象，這將繼續推高金價。

“人們越來越相信，隨著所有主要貨幣走軟，大宗商品將迎來長期上漲。如果金價能突破2000美元，它將使雙頂失效，給它留下無限的上漲空間，”Forexlive.com首席外匯策略師Adam Button寫道。

Moor Analytics創始人Michael Moor表示，金價已經突破多個結構，這有助於推動看漲情緒。

不過，SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，“我對未來一周的金價持中性看法。從技術層麵來看，金價正在上揚，但由於未來幾天有很多假期，整體交易可能較為清淡，在金價接近2000美元/盎司的高位時，可能是時候暫停交易了。”