美元三連陰創逾一周新低，歐洲央行或準備更大幅度加息

周三(5月18日)亞市盤初，美元指數徘徊於103.3附近，美元周二連續第三天下跌，兌一籃子主要貨幣繼續從20年高位回落，因投資者風險偏好上升削弱了美元的吸引力。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數跌0.9%，至5月6日以來的最低水平103.22。

富瑞金融集團(Jefferies)外匯業務全球主管Brad Bechtel在一份給客戶的報告中稱，“與上周相比，市場情緒已顯著改善，多數資產類別反彈並扭轉上周的走勢，結果是股市上漲，固定收益資產遭拋售，全球幾乎所有貨幣兌美元都上漲。”

數據顯示，美國4月零售銷售強勁增長，在供應改善和餐館支出增加的情況下，機動車銷售攀升，這在第二季伊始為經濟帶去重大提振，之後美元走勢保持遲滯。

美聯儲主席鮑威爾周二在華爾街日報的一場活動中表示，美聯儲將“繼續推動”收緊貨幣政策，直到通脹明顯下降後，美元指數縮減跌幅。

歐元兌美元上漲超1%，延續了上周觸及五年低點後的反彈勢頭，使歐元與兌美元平價的距離進一步拉大。歐元在荷蘭央行行長暨歐洲央行管理委員會委員克諾特發表鷹派言論後走強；克諾特表示，歐洲央行不僅將在7月升息25個基點，還準備考慮更大幅度的升息，如果通脹高於預期。

豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示:“我們認為歐元跌勢開始顯得過度。”

英鎊也利用美元走軟的機會跳升1.4%，達到5月5日以來的最高水平，此前強勁的英國勞動力市場數據增強了人們對英國央行將繼續加息以對抗通脹的預期。

被視為風險偏好的流動性指標的澳元兌美元上漲0.8%，周二公佈的會議記錄顯示，澳洲聯儲在5月會議上曾考慮更大幅度的升息，這強烈暗示將在6月再次升息。

周三前瞻

日內不確定時間德國主持召開G7財長和央行行長會議。

機構觀點

華爾街警告說股市債市流動性正在變得跟2020年一樣糟糕

雖然美國股市反彈，但看看其中代表著低流動性熊市陷阱的種種特征，你就可以理解華爾街的疑心病了。 最近幾個月，股票和債券的交易狀況變得越來越糟，因為基金經理難以在不影響價格的情況下大單買賣，像極了2020年疫情崩盤時的情形。

摩根大通認為，即使按照兩年多前疫情崩盤時期的標準衡量，標普500指數期貨的流動性（即交易的難易程度）也很堪憂。在高盛集團的數據中，美國國債的市場深度也在逼近曆史性的可怕水平。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou在電子郵件中寫道，市場深度不比2020年3月好多少，這意味著市場在不顯著影響價格的情況下消化相對較大交易指令的能力目前很低。

雖然2020年的交易困局短短幾周就開始緩解，但時過境遷，隨著美聯儲在經濟數據強勁的背景下逐步撤離寬鬆貨幣時代，對於許多華爾街人而言，這個問題今年似乎沒有止境。而這也成為跨資產波動性的源泉。高盛利率策略師Avisha Thakkar說：“市場深度和價格影響指標正在接近疫情衝擊時期的水平，表明相當高的價格無序波動風險。沒有美聯儲作為後備買家，一個副作用是當衝擊確實出現時，市場脆弱的風險更大。

分析師Cameron Crise：如果通脹在夏季沒有消退，美聯儲可能會被迫在9月份或以後大幅加息

如果通脹在夏季沒有消退，美聯儲可能會被迫在9月份或以後大幅加息。這一點並未反映在市場定價中，因此9月份的FOMC會議需要關注美聯儲的反應和市場風險。當然，鮑威爾聽起來很強硬，這一點也不令人震驚。他指出，如果需要，FOMC會毫不猶豫地超過中性利率。當然，沒有人真正知道在短期內中性利率在哪，儘管委員會認為從長期來看，名義中性利率在2.375%-2.5%左右。

分析師：若布拉德關於收益率的預測準確 那麼股市反彈將難持久

周二股市再度反彈，但如果聖路易斯聯儲主席布拉德所言不虛，那麼反彈將難以持久。布拉德預計，隨著央行縮減資產負債表規模，收益率將麵臨上行壓力。決策者需要關注“全球量化緊縮”的影響，因為其他央行也在縮表。美聯儲收緊政策的前景已經在市場中體現；

這意味著，資產負債表而非利率前景將是驅動市場的主要力量。10年期美國國債收益率可能升破3％，美元可能恢復漲勢。我們看到的股市反彈可能隻是市場廣泛拋售的暫停。

分析師Divyang Shah：歐洲央行9月加息50個基點的可能性更大

偏鷹派的歐洲央行管委諾特今日的發言使7月會議上加息50個基點成為可能，現在的押注表明歐洲央行加息50個基點的可能性為15%。我們認為，歐洲央行更有可能從加息25個基點開始，並會在9月的會議上考慮更大幅地加息50個基點，如果這真的發生了，那麼12月加息50個基點的可能性也不應被排除。