美國通脹再創新高，7月加息100點概率高達80%，金價1700關口告急？

周四（7月14日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1730關口附近，隔夜美國6月CPI增幅強於市場預期，再創逾40年最大漲幅，市場對美聯儲7月加息100個基點的預期升溫，美聯儲兩位官員也傳達了類似的信號，這令金價在7月27日決議前偏向延續跌勢或者低位震蕩。

雖然隔夜金價一度跌至1700關口附近後，出現了“靴子落地”行情，而且美元當時也衝高回落，吸引了一些逢低買盤，給金價提供了短線反彈機會，金價一度反彈至1745美元附近。但整體來看，金價短線仍有震蕩下探1700關口附近支撐的可能性。

本交易日關注美國6月PPI年率和初請失業金人數變動，關注市場對美聯儲7月加息幅度的預期變化；留意俄烏地緣局勢相關消息。

道明證券大宗商品策略主管Bart Mlek表示，消費者物價指數(CPI)數據印證了美聯儲更有可能積極加息並可能將這種立場維持更長時間的觀點，推動黃金最初應聲下跌。

Melek補充說，隨後美債收益率和美元的回落可能有助於黃金，那些在金價跌至近1,700美元附近時看空的投資者現在正在空頭回補。但即使經濟擔憂持續存在，陡峭的加息路徑仍有可能限製黃金。

基本面主要利空

【美國6月消費者物價創逾40年最大同比漲幅，美聯儲升息100個基點幾率猛增】

美國6月消費者物價同比躍升9.1%，創逾40年來最大漲幅，美國民眾不得不為汽油、食品、醫療保健和房租付更多錢，也讓美聯儲基本確定將在7月底至少再加息75個基點。

勞工部周三報告的消費者物價指數(CPI)同比漲幅大於預期，這反映了一係列其他商品和服務價格上漲，包括機動車、服裝和家用家具。6月CPI月度增幅創近17年來最大。

此前公佈的報告顯示，6月就業增長強於預期。新出爐的通脹數據表明，美聯儲激進的貨幣政策立場迄今在讓需求降溫和將通脹降至2%的目標方麵進展甚微。隨著租金創下36年來最大漲幅，通脹可能變得根深蒂固。

雖然頑固的高通脹是一個全球性問題，但對美國總統拜登和他所在的民主黨來說，這是11月國會選舉中的一個政治風險。

FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示，“儘管美聯儲的想法很好，但經濟看起來正在進入一個更高的通脹機制，在今天的高讀數公佈後，美聯儲甚至進一步落後於形勢發展。”

數據顯示，6月，CPI環比上漲1.3%，創2005年9月以來最大的月度漲幅，5月為上漲1.0%。能源價格急升7.5%，占了CPI增幅的近一半。汽油價格在5月上漲4.1%後，6月跳升11.2%。自那以來，加油站的油價已從6月的紀錄高位大幅回落。

在截至6月的12個月裏，CPI躍升9.1%，創1981年11月以來的最大同比漲幅，5月漲幅為8.6%。接受訪查的經濟學家此前預測，6月CPI將環比上升1.1%，同比躍升8.8%。

在全球供應鏈受阻和各國政府在新冠疫情初期采取的大規模財政刺激措施的推動下，消費者物價正在急升。仍在持續的烏克蘭戰爭導致全球食品和燃料價格飆升，使情況雪上加霜。

拜登總統試圖從汽油價格從6月的水平回落中找到一些安慰，根據美國汽車協會(AAA)的數據，當時汽油均價超過每加侖5美元。周三的均價為每加侖4.631美元，這可以緩解消費者的部分壓力。

不過，食品價格同比漲幅創1981年2月以來最大，能源價格漲幅創逾42年來最大。

金融市場壓倒性地預期美聯儲將在7月26-27日的會議上將政策利率提高75個基點，加息100個基點的可能性已急升至超過80%，現在關注點轉向將於周五公佈的密西根大學消費者通脹預期調查。6月CPI報告發布前，交易員預計升息100個基點的可能性只有約九分之一。

6月核心通脹壓力仍重。扣除不穩定的食品和能源，CPI攀升0.7%，5月為攀升0.6%。租金上漲0.8%，創1986年4月以來最大的月度增幅，這帶動核心CPI攀升。

在截至6月的12個月裏，核心CPI增長5.9%，5月的同比增幅為6.0%。核心CPI環比漲幅已連續第三個月放緩。

高通脹正在侵蝕薪資增長，再加上不斷上升的借貸成本，可能會令消費者支出承壓。這促使經濟學家預計，美國經濟在進入新年之際可能會出現溫和的衰退。6月，經通脹調整後的民間部門每周平均實質所得下降了1.0%。

【美聯儲博斯蒂克暗示7月可能加息100個基點】

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三激起了人們對美聯儲未來采取更激進行動的預期，他說，高於預期的6月通脹可能需要決策者在本月晚些時候的會議上考慮加息100個基點。

博斯蒂克在坦帕和聖彼得堡參觀時對記者說：“一切皆有可能。”此前最新發布的報告顯示，上個月消費者價格飆升9.1%，大於5月增幅，令預測人士大跌眼鏡。

雖然博斯蒂克說他需要更好地研究報告的“細節”，但他覺得“今天的數據表明軌跡沒有以積極的方式發展......我需要調整多少才是真正的下一個問題。”

美聯儲在6月份將利率提高了75個基點，在勞工部周三的消費者物價指數報告發布之前，大多數分析師和交易員都認為，美聯儲在7月份的會議上再進行一次類似規模的升息是板上釘釘的事。

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示，“這確實把美聯儲進一步逼到了牆角，他們需要迅速加息，而且需要大幅加息，不幸的是，我們正在尋找好消息，而這可不是好消息。”

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三也表示，並無任何令人信服的證據表明美國通脹已經見頂，美聯儲7月加息幅度不會小於6月的75個基點。

【加拿大央行祭出G7首個100基點加息，24年來最大幅度令市場大感意外】

加拿大央行周三宣布將主要利率提高100個基點，以遏製通脹，成為本經濟周期中第一個如此激進加息的七國集團(G7)國家央行，令市場大感意外。

加拿大央行將其政策利率從1.5%提高到2.5%，這是24年來最大單次加息幅度，並表示還需要進一步加息。經濟學家和貨幣市場此前一直預期會加息75個基點。

加拿大央行行長麥克勒姆在決定公佈後的新聞發布會上稱，“我們曾表示，準備采取更有力的行動。今天做出的就是更有力的行動，是的，單次加息100個基點是一次非常不尋常的行動，這確實反映了我們所處的非常不尋常的特殊情況。”

稍早，加拿大央行表示，需求過剩、各部門感受到的高通脹以及消費者對價格持續上漲的預期攀升，都是這次超大規模加息的推動因素。該央行的政策利率已升至2008年以來最高。

Monex Canada市場分析師Jay Zhao-Murray表示，“如果這都不能讓我們認識到加拿大央行對降低通脹的態度是認真的，我不知道還有什麼能。”

在周三發布的7月預測中，加拿大央行明確表示，預計通脹將進一步上升，並將在未來幾個月內將保持在8%左右。加拿大通脹在5月達到7.7%，接近40年來最高。

該央行現在認為今年的通脹率料平均為7.2%，到2023年底將下降到3%左右，然後到2024年底回到2%的目標水平。

基本面主要利多

【烏克蘭穀物出口談判取得突破，但俄軍仍持續猛烈炮擊】

針對恢復黑海穀物出口問題，烏克蘭、聯合國、土耳其與俄羅斯在伊斯坦布爾舉行會談，並取得進展。但在此同時，俄羅斯持續發動猛烈炮擊，戰爭距離結束仍很遙遠。

土耳其國防部長Hulusi Akar指出，下周將簽署協議，土耳其將確保轉運貨物安全，相關各方將在港口聯合檢查穀物船貨。

但聯合國秘書長古特雷斯(Antonio Guterres)在紐約表示，雖然會談獲得重大進展，但仍需要相關各方的積極配合與承諾，才能完成協議簽署。

烏克蘭總統澤連斯基在深夜談話中透露出樂觀態度，稱未來幾天將與聯合國秘書長就細節達成一致。

土耳其、烏克蘭、俄羅斯和聯合國將設立一個聯合協調中心，負責監視及協調黑海的航行作業安全。

達成恢復黑海穀物出口協議，對全球糧食安全極為重要，特別是發展中國家，同時也將有助穩定市場。但古特雷斯警告，距離進行停戰和談仍很遙遠。

烏克蘭好幾個城市均通報遭到俄羅斯猛烈炮擊，烏克蘭官員指出，俄羅斯在頓涅茨克省各地持續炮擊。俄羅斯的目標是完全占領烏東頓巴斯地區。

俄羅斯國家通訊社塔斯社周三稱，俄軍勢力已進入頓涅茨克省的Siversk鎮，可能在幾天內拿下。

【美聯儲褐皮書：由於高通脹持續，美國企業看到越來越多需求放緩跡象】

美聯儲周三的一份報告顯示，從5月中旬到7月中旬，美國經濟以溫和的速度增長，因為美聯儲最新采取的抑製通脹的激進行動繼續產生效果。通脹率目前處於40多年來的最高點。

美聯儲公佈這份衡量經濟健康狀況的最新報告之際，正在推進一係列旨在冷卻需求的加息行動，這些行動也激起了對經濟衰退的擔憂。在這方麵，幾乎沒有跡象表明通脹看起來很快就會迅速緩解，政策制定者仍然難以控制住通脹。

美聯儲在其調查中說：“有多個地區報告了需求放緩的跡象，五個地區的聯繫人指出了對經濟衰退風險增加的擔憂，”該調查報告被稱為“褐皮書”，在美聯儲所轄的12個地區進行，調查截止日期為7月13日。

美聯儲政策制定者在分析經濟前景時，對來自全國各地企業聯繫人的反饋意見保持著敏銳的關注。報告還指出，所有地區都報告了大幅度的價格上漲，“大多數聯繫人預計價格壓力至少會持續到今年年底”。

最新的調查描繪了一幅不和諧的經濟畫麵。大多數企業報告說他們的定價能力是穩定的，即使大多數地區說由於食品和汽油價格上漲蠶食了家庭收入，消費者支出有所緩和。

例如，在紐約聯儲的地區，聯繫人說企業繼續注意到他們的銷售價格普遍上漲，大多數人說他們計劃在未來幾個月進一步漲價。

經濟放緩的發展趨勢在許多地區都有出現，但在紐約聯儲的地區最為明顯。報告說：“經濟增長放緩到匍匐的速度。”報告指出，麵對勞動力短缺、供應積壓和新冠病例的區域性增加，企業和家庭的需求都在減弱。

【IMF總裁稱天然氣供應的進一步中斷可能引發歐洲經濟衰退】

國際貨幣基金組織(IMF)負責人周三表示，全球經濟前景仍然極其不確定，她警告說，歐洲天然氣供應的進一步中斷可能使許多經濟體陷入衰退。

IMF主席格奧爾基耶娃在本周二十國集團(G20)財政官員會議前發表的一篇博客中說，俄羅斯在烏克蘭的戰爭使經濟前景明顯變得暗淡，國際貨幣基金組織準備下調其2022年和2023年的經濟前景預估。

格奧爾基耶娃上周稱，該組織將下調其先前對2022年3.6%的增長預測，這已經是今年第三次下調了，她說不排除明年出現衰退的可能。新的預估數據將於本月晚些時候公佈，此前在4月份曾下調了近整整一個百分點。

格奧爾基耶娃說，戰爭正在造成日益惡化的人類悲劇，而相關的大宗商品衝擊正在減緩增長並推高價格，加劇了生活成本危機，有可能使另外7,100萬人陷入極端貧困。

她說：“各國必須盡其所能降低高通脹率...因為持續的高通脹率可能使經濟複蘇破滅，並進一步損害生活水平，特別是對弱勢群體而言。”她補充說，對糧食和能源供應日益增長的擔憂也提高了社會不穩定的風險。

整體來看，俄烏地緣局勢和對經濟衰退的擔憂，仍吸引逢低買盤支撐金價，但加拿大央行已經加息100個基點，美國通脹居高不下，美聯儲官員已經釋放兩周後加息100個基點的信號，這種預期短期內將對金價形成較為明顯的壓制，而且可能會持續至7月27日利率決議公佈前。短線金價偏向震蕩下探，關注1690-1700區域支撐，當然，低位來回震蕩拉鋸的可能性也比較大，大幅反彈的可能性目前相對較低。