美元疲軟等待鮑威爾講話，金價震蕩準備劍指1900？

周二（1月10日）亞洲時段，現貨黃金高位震蕩，目前交投於1874美元/盎司附近，雖然美元周一延續跌勢並創下了近七個月新低至102.94附近，但金價受到1880關口附近阻力，美聯儲官員重申抗通脹激進立場，令黃金多頭有所顧忌。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“利率看起來會繼續攀升。但他們能做的確實有一個極限，市場正在消化這一點。我們也看到了一些對避險資產的買盤。從技術上看，黃金看起來有進一步上行的空間，因為我們繼續看到黃金強勢升穿所有這些阻力位。”

舊金山聯儲總裁戴利表示，在即將到來的1月31日至2月1日的會議上，加息50個基點或25個基點都有可能，但亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克稱，在校準利率方麵“更加謹慎”是合適的，利率可能會保持在高位一直到2024年。

貨幣市場的押注顯示，美聯儲2月政策會議上加息25個基點的幾率為75%，預計到6月將達到略低於5%的終端利率。

交易員們正在等待美聯儲主席鮑威爾周二在斯德哥爾摩舉行的央行會議上發言，並密切關注將於本周四將公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據，這可能為美國加息路徑提供更多線索。

在鮑威爾今天晚些時候講話和美國周四公佈CPI之前，投資者有點謹慎。

前白宮經濟顧問委員會主席羅默：美聯儲很難避免加息過度，給經濟造成衝擊

奧巴馬時期的白宮經濟顧問委員會主席羅默在重新評估了二戰以來美聯儲的政策後表示，目前美聯儲推動經濟回到較低通脹水平的努力還處於早期階段，這使得聯儲很難避免行動過度，將利率升至必要水平之上。

羅默周六晚些時候在一次全國經濟學家會議上表示，去年美聯儲將其政策利率目標區間提高了逾4個百分點，而“我們現在才剛剛進入效果可能開始被注意到的窗口”。她目前在加州大學伯克利分校擔任經濟學教授。

羅默在新奧爾良舉行的美國經濟學會年會上發表主題演講時表示：“由於有滯後，政策制定者將麵臨何時停止加息或逆轉方向的艱難決定。”

她稱：“如果政策制定者想在不引起更多不必要痛苦的情況下降低通脹，他們將需要在問題完全解決之前就開始收斂行動力度。”

即將卸任美國經濟學會主席的羅默是研究1930年代大蕭條原因和複蘇的專家。擔任白宮經濟顧問委員會主席期間，她主張對2007-2009年的經濟衰退采取比最終批準的規模更大的財政對策。

她與伯克利大學經濟學家David Romer(她的丈夫)合作，為評估美聯儲政策，分析了可追溯至1940年代的聯儲會議實錄和記錄。

他們發現了10個美聯儲有意改變經濟增長路徑的例子，除了一個例外，其他都是為了降低聯儲認為過高的通脹。

她發現，隨著利率上升，整體產出在政策衝擊開始後六個月左右開始放緩，九個季度後比沒有衝擊的水平低4.5%。失業率在大約五個月後開始攀升，27個月後平均上升1.6個百分點，五年後影響逐漸消退。

美元初步初步向下破位

美元在2022年最後三個月創下12年來最大季度跌幅。這主要是由於投資者認為，隨著通脹和成長降溫，美聯儲不會將指標利率目標區間從目前的4.25%-4.50%提高到5%以上。

周一美元指數延續上周五跌勢，最低觸及102.94，為6月10日以來新低，收報103.19，跌幅約0.7%，這個金價提供支撐。周二亞洲時段，美元指數弱勢運行，目前交投於103.11附近，鑒於匯價已經初步跌破了逾半年低點103.38附近的關鍵支撐，如果不能不能快速收復該位置，後市可能會進一步跌向5月30日低點101.30附近。這可能會給金價突破1900關口提供機會。

Oanda的高級市場分析師Edward Moya說，“有很多人在關注聯邦基金利率期貨的走勢，看起來可能會在2月再加息一次，然後可能在年底降息一次，我認為這為很多人做空美元鋪平了道路。”

聯邦基金利率期貨走勢顯示，投資者認為美聯儲2月會議最可能的結果是加息25個基點。

Moya說，“市場普遍認為，到年底美元將大幅走低，很多人都試圖搶在這波行情前采取行動。”

美聯儲在去年連續四次加息75個基點後，12月加息50個基點，但表示可能會在更長時間內保持高利率，以抑製通脹。

上周五出爐的兩份數據反映出，經濟正在增長，就業崗位繼續增加，但經濟整體活動正在向衰退區域傾斜，這促使交易員拋售美元兌一係列貨幣。

上周五出爐的月度就業報告顯示，就業崗位增幅大於預期，工資增長放緩，後者這對美聯儲來說是個好消息。

供應管理協會的報告顯示，12月美國服務業活動兩年半以來首次出現萎縮。

美國通脹數據將於周四公佈，價格壓力前景將成為投資者關注的焦點。

“對本周公佈的消費者價格指數(CPI)的預期是，通脹壓力進一步緩解，”Bankrate的首席金融分析師Greg McBride說，“如果沒有顯示出廣泛的改善，將令投資者不安，使美聯儲繼續采取行動。“

中國在重新開放邊界的同時，繼續取消其嚴格的新冠清零規定，對經濟迅速複蘇的樂觀情緒也打壓美元的避險需求。

美債收益率進一步走弱，受助於對暫停加息的預期

美國國債價格周一進一步反彈，受助於對暫停加息的預期，儘管市場麵對著一個鷹派的美聯儲，聯儲要看到通脹再放緩一大截，然後才考慮政策轉向。

加拿大皇家銀行全球資產管理美國固定收益團隊負責人Andrzej Skiba表示：“這是一場拉鋸戰，一邊是市場不相信美聯儲能夠收緊政策並在更長一段時間內保持這種狀態，一邊是對通脹減弱和經濟數據趨弱的預期讓美聯儲能夠在今年稍晚軟化立場。”

但Skiba稱，市場可能走得太快太遠了，因為10年期美債的收益率低於3.6%，而且美聯儲表示今年的終端利率將高於5%。“你可以說，這方麵的相當多的好消息已經被消化了。”

10年期美債收益率周一下降3.9個基點，至3.517%，通常反映利率預期的兩年期美債收益率下降5.7個基點，至4.204%。

摩根士丹利投資管理首席固定收益策略師Jim Caron表示，美聯儲決心抑製通脹，但就業市場疲軟的跡象可能讓聯儲難以堅持到底。“他們需要扼殺通脹。他們需要確保通脹達到目標並保持在目標水平上。”

但美聯儲的政治表達將是困難的，民眾開始感受到經濟放緩的痛苦。

“我們聽到美國企業裁員，但人們正在找到工作--不過找到的是質量較差、工資較低的工作，”Jim Caron稱，“這是一個非常重要的提醒，我認為市場沒有真正關注這個問題。”

俄羅斯加強對烏克蘭東部前線的攻擊，雙方損失慘重

基輔周一表示，俄羅斯加強了由瓦格納雇傭兵主導的對烏克蘭東部蘇勒答爾的 “強大攻擊”，描述了在該地和附近戰線擊退一波波攻擊的困難情況。

蘇勒答爾位於頓巴斯工業區，距離巴赫穆特只有幾英裏，雙方部隊在俄羅斯入侵近11個月以來最激烈的戰壕戰中損失慘重。

烏克蘭國防部副部長Hanna Malyar在Telegram稱，烏克蘭部隊擊退了早些時候試圖攻占該市的行動，但大量瓦格納雇傭兵迅速反撲，在重炮掩護下部署了新戰術和更多士兵。

俄羅斯國防部在周一的例行媒體發布會上沒有提及蘇勒答爾或巴赫穆特，此前一天，國防部因錯誤聲稱對烏克蘭臨時軍營實施導彈襲擊而遭到批評

瓦格納由俄羅斯總統普京的盟友Yevgeny Prigozhin創建。該組織從俄羅斯的監獄中吸收一些新兵，並以不妥協的暴力而聞名，它活躍在非洲的衝突中，並在俄烏戰爭中發揮了突出作用。

烏克蘭總統澤連斯基在周日夜間的視頻講話中說，儘管遭到大範圍的破壞，烏軍仍在堅守巴赫穆特和蘇勒答爾，但蘇勒答爾的“情況非常困難”

軍事分析家稱，奪取這些城鎮對莫斯科的戰略軍事利益有限。一位美國官員說，Prigozhin盯上了鹽和石膏礦，據信這些礦區在地下延伸超過100英裏，包含禮堂規模的岩洞

地區檢察官說，在哈爾科夫北部，一枚俄羅斯導彈擊中了Shevchenkove村的一個集市，造成兩名婦女死亡，另外四人受傷，包括一名10歲的女孩。

警方和烏克蘭總統辦公室發布的錄像顯示，受傷嚴重的人躺在地上，救援人員在成堆的瓦礫、被掀翻和燃燒的攤位以及一個大坑中搜尋。一名警察抱著一個臉上有血的女孩離開現場。

俄羅斯沒有立即對來自該村的報導發表評論，基輔在9月奪回了該村。

Sky News援引一位西方人士的話報導，英國正在考慮首次向烏克蘭提供坦克。英國國防部沒有立即回應評論請求。

法國、德國和美國上周都承諾提供裝甲車，滿足了烏克蘭長期以來的要求。

舊金山聯儲主席戴利：在2月會議上加息25或50個基點都有可能

舊金山聯儲主席戴利周一表示，美聯儲在1月31日-2月1日的會議上加息50個基點，或加息25個基點，都有可能。

“我可以給你提供任何一種可能性的論據，”戴利在接受采訪時說。美聯儲應該 “盡可能溫和地”將通脹降下來，但它也“絕對”需要確保高通脹不會變得根深蒂固。

戴利說，她認為現在處於4.25%-4.50%的政策利率目標區間最終將需要升至5.00%-5.25%，並保持在這一區間，以使通脹率回落到美聯儲2%的目標，但具體需要升到什麼程度將取決於數據。

她說，她預計美國的失業率（現在為3.5%）將上升到4.5%或4.6%左右，而通脹率將在2023年底降到3%區間的低端。按照美聯儲的首選衡量標準，通脹率現在為5.5%。

要想使通脹率下降得更快，就需要勞動力市場遭受“巨大”的痛苦，戴利說她不願意這樣做

但與此同時，她表示，“我希望依賴數據，而不是直接阻止50個基點的加息，”並補充說她將密切關注本周消費者物價指數(CPI)報告中，不包括房租在內的核心服務價格出現改善的任何跡象。這是通脹中最持久的組成部分

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：2024年也不會降息

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一告訴記者，如果即將公佈的美國消費者物價數據證實在近日月度就業報告中看到的趨勢，他將“不得不更認真地考慮25個基點，並朝著這個方向行動”。“最終我希望我們加息25個基點，具體時間將取決於數據的表現。”

美聯儲近一年以來一直在大幅加息，以放緩經濟增速，並遏製通脹飆升。決策者們表示，最近就業和工資增長放緩令他們感到鼓舞，這可能預示著未來通脹將會降溫。

但他們不願停止加息，甚至不願過早地降至較小的加息幅度，因為他們擔心這會令高通脹根深蒂固，最終迫使美聯儲進一步加息。

當他們在後續幾次會議上調整加息的規模時，決策者者們繼續爭論的不僅僅是利率需要升到多高，還有高利率需要保持多長時間，才能使通脹更接近美聯儲2%的目標。

美聯儲12月政策會議的記錄顯示，沒有決策者預計2023年會降息。這與市場對美聯儲在今年下半年開始降息的預期形成鮮明對比.

博斯蒂克周一表示，他的“基本假設”是2024年也不會降息。這將使他成為美聯儲19位決策者中最鷹派的成員之一，目前大多數決策者預計明年政策利率將降至4.5%以下。

整體來看，雖然美聯儲官員仍傾向於進一步加息，多頭稍微有所顧忌，金價周一也未能頂破1880關口附近，但市場仍傾向於認為美國通脹增速將放緩，美聯儲將逐步放緩加息步伐，甚至很多人預計美聯儲在2023年下半年將會降息，美元指數仍偏向弱勢，金價短線有望震蕩上破1880關口阻力，後市關注1900和1920阻力。下方5日均線支撐在1860關口附近，重點關注10日均線1840關口附近支撐。