上方遇阻日線大陰，金銀回落靜待非農

1、倫敦金

周五（2月3日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，因為隔夜金價跌幅較大，技術麵存在一些反彈調整需求。周四歐洲央行如期加息50個基點，但歐洲央行行長拉加德的講話並不鷹派，美元指數大幅反彈，周四出爐的美國初請失業金人數低於市場預期，降至九個月最低，也給美元提供支撐，在周五非農數據公佈前，一些黃金多頭獲利了結，對拖累金價表現。

（倫敦金日線圖）

美元兌一籃子貨幣周四上漲0.74%，至101.71；歐元兌美元下跌，此前歐洲央行一如預期將利率提高了50個基點，而英國央行對通脹采取了更加鴿派的基調。歐洲央行至少在下個月還會有一次同樣幅度的加息，並表示隨後將評估其貨幣政策的後續路徑。英國央行也將利率提高了50個基點，並放棄了在必要時繼續“強有力地”提高利率的承諾，並表示通脹可能已經見頂。

美聯儲周四將指標借款成本區間提高25個基點，至4.50%-4.75%，這是11個月緊縮周期中迄今為止最小幅度的一次加息。同時，鮑威爾警告將進一步收緊貨幣政策，通脹仍然過高，但他指出，已處於去通脹進程的早期階段。

數據顯示，上周美國初請失業金人數降至九個月最低，儘管借貸成本上升，但勞動力市場仍彰顯韌性。現在焦點轉移到將於周五公佈的美國1月非農就業報告；此外，英國央行和歐洲央行均將利率提高了50個基點。現貨白銀下跌1.8%，至每盎司23.55美元，鉑金跳漲1.8%，至1021.98美元，鈀金下跌1%，至1652.64美元。

歐洲央行的一些評論也被解讀為鴿派，似乎 “有更多全球央行轉向的跡象”，道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示，“央行處於根據數據作決策的模式，但這意味著他們不再處於控制地位，因此目前基本上是市場在引導央行。”

美聯儲表示，對抗高通脹的行動已經來到了一個關鍵轉折點，但仍然需要進一步提高指標隔夜利率，並至少在2023年保持高位才能贏得“勝利”。市場的反應是，增加了對美聯儲在3月份如預期再加息25個基點後停止加息，然後在今年下半年降息的押注。

美聯儲官員在12月預測他們將加息到5%以上，但交易員目前的定價是，指標利率在6月達到4.88%的峰值，然後到12月降至4.40%。

周四的數據顯示，上周美國初請失業金人數意外下降，因為儘管借貸成本上升，對經濟衰退的擔憂日益嚴重，但勞動力市場仍有韌性。美國非農生產率第四季度增長速度也超過預期，導致勞動力成本的增長有所緩和。本周美國經濟數據方麵的重頭戲將是周五公佈的1月就業報告，預計該報告將顯示雇主在該月增加了18.5萬個工作崗位。

美國上周初請失業金人數降至九個月最低，儘管借貸成本上升，對今年經濟衰退的擔憂日益加劇，但勞動力市場仍彰顯韌性。勞工部周四的報告顯示初請失業金人數意外下降，引發了謹慎的樂觀情緒，認為經濟可能會避免衰退，或隻是經曆一次淺層且短暫的衰退。美聯儲主席鮑威爾周三表示，“通脹率可以回到2%，同時不會出現重大經濟衰退或失業率大幅攀升的情況。”

歐洲央行周四將利率上調0.5個百分點至2.5%，並明確表示至少在下個月還有一次同等幅度的加息，重申將堅持與高通脹作鬥爭。金融市場立即將此解讀為暗示緊縮周期實際上可能很快結束。但歐洲央行行長拉加德對此提出異議，在新聞發布會上表示加息還沒有完成。她重申了該行的口號，即將戰鬥“進行到底”，直到通脹率降至約2%目標。兩名歐洲央行管委表示，央行決策者在會議上預計至少還將再加息兩次，但他們對加息的步伐和終端利率水平仍意見不一。

美元指數周四探底回升，受鮑威爾鴿派言論影響，美元指數一度跌創近九個月新低至100.80，但隨後扭跌為漲，因為英國央行對通脹采取了更加鴿派的基調，歐洲央行也沒有表現的很鷹派。周四美元指數收漲0.6%，收報101.75，技術麵出現一點見底信號，這對黃金後市不利。

國際貨幣基金組織(IMF)周四表示，全球央行需要向金融市場表明，為了使通脹率可持續地回落到目標值並避免價格壓力反彈，可能需要在更長時間內將利率維持在較高的水平。這一警告是在自10月以來金融條件大幅放寬的情況下發出的，因為投資者看淡了去年各國央行為降低全球80%以上經濟體超過6%的通脹率而大幅提高的利率。相反，隨著各國央行的政策利率接近峰值，通脹已經開始消退，投資者一直押注央行將快速轉向為降息。

美國國債收益率周四變化不大，投資者消化了美聯儲更加鴿派的基調，並等待周五受到密切關注的就業報告。勞動力市場的強勁程度是美聯儲關注的一個關鍵問題，聯儲周三宣布加息25個基點，以推動通脹降至2%的目標水平。

標普500指數周三上漲超過1%，今年迄今漲幅超過7%，因美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上似乎采取了更加鴿派的基調。美國10年期指標國債收益率在會後下跌，今年迄今已下降40多個基點。周四盤中稍早，10年期美債收益率觸及兩周最低，通常與利率預期同步的兩年期美債收益率觸及10月初以來的最低水平。10年期國債收益率周四持平於3.398%。30年期國債收益率周四變化不大，報3.552%。技術麵來看，短線美債收益率仍有一定的下行風險，這可能會在短線給金價提供一定的支撐。

北京時間周五21:00將公佈美國1月份非農就業報告，這將是市場關注的焦點所在。從ADP和裁員數據來看，非農可能會表現不佳；ADP新增就業人數僅10.6萬，為近十個月最差表現，該數據俗稱小非農，對非農數據有較強的前瞻指引作用，不過有分析師指出，1月份ADP表現不佳的主要原因是1月中旬的惡劣天氣，高盛的經濟學家們表示，他們預計1月非農就業報告不會受到冬季天氣或加州洪水的明顯拖累；美國雇主1月份宣布的裁員人數激增136%，達到10.2943萬人，為2009年以來最高的1月數字。

但從ISM製造業PMI的就業分項指數、職位空缺和初請失業金人數來看，非農新增就業可能會表現強於市場預期。儘管美國1月份ISM製造業PMI表現較差，但其分項就業指數好於市場預期，而且連續兩個月維持在榮枯線50上方。根據ISM，公司“表示他們不會大幅削減員工人數，因為他們對下半年的情況持樂觀態度”。

衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。經濟學家之前預測為1025萬個職位空缺。美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁。

從初請失業金人數變動來看，美國上周初請失業金人數降至九個月最低，過去的四周均值僅為19.18萬人，為2022年5月份以來最低水平，這也意味著美國勞動力市場依然非常強勁。投資者還需關注失業率和薪資數據的表現。如果晚間非農數據整體表現靚麗，美元將獲得進一步反彈動能，這將加大金價的短線下行壓力和見頂風險，下方分別關注1900和1880關口附近支撐；如果非農數據意外整體表現較差，則將吸引逢低買盤支撐金價，上方關注1928和1940附近阻力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊上漲後震蕩築頂；MACD頂背離且死叉運行，KDJ向下發散，K線在高位錄得“吞沒”看空信號，金價見頂的可能性顯著增加，目前金價正在21日均線附近徘徊，下方留意1900整數關口，周二低點支撐也在該位置附近，若失守該支撐，則增加短線見頂信號，進一步支撐參考1月11日高點1886.50附近位置，然後是1880關口，1月4日高點支撐在1865.04附近。上方5日均線阻力在1925.72附近，上周五高點阻力在1934.94附近，然後是1940關口，若金價能夠收復該位置，則削弱短線看空信號。

操作思路：

（1）關注1927—1928做空，止損1935，目標1902—1887。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.931的位置後行情直接拉升，日線一度破位本輪大周期下行趨勢線壓力給到24.63的位置後美盤受到相關市場獲利了結影響強勢回落，日線最低到了23.406的位置後行情整理，日線最終收線在了23.447的位置後行情以一根上影線極長的類倒錘頭中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日線有一定的壓力，，今日短線保持高空為主的思路。

操作思路：

（1） 關注23.85附近做空，止損24.10，目標23.30—22.90。

今日（2月3日）關注數據：

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