瑞士信貸“重大缺陷”引發歐元大跌，避險買盤推動美元逆襲

周四（3月16日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於104.61附近，仍守住了隔夜大部分漲幅。美元周三受避險買盤推動上漲逾1%，此前瑞士信貸在披露其財務報告中的“缺陷”後股價暴跌，投資者再次擔心一場全麵的全球銀行危機正在醞釀之中。

歐洲貨幣兌美元大幅下跌，歐元兌美元收跌1.47%，為近半年最大單日跌幅，瑞士信貸股價暴跌24.2%，此前其最大投資人以持股規模的監管問題為由，表示無法再增持股份。

本交易日將迎來歐洲央行利率決議，市場預期已經從加息50個基點下降至25個基點，甚至可能會維持當前利率不變。

瑞士信貸周二公佈的2022年度報告指出，其財務報告的內部控制存在 “重大缺陷”，並指出尚未阻止客戶資金外流。

對瑞信的擔憂導致歐洲銀行板塊重挫6.9%，創下近13個月以來的最大單日跌幅，並促使歐洲和美國國債收益率大跌。投資者質疑美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)和其他央行是否能繼續加息以抑製通脹。

加拿大帝國商業銀行資本市場的北美外匯策略主管Bipan Rai稱，“對瑞信事件的擔憂是，這是否會變成一個全麵的全球銀行問題，看起來各國央行真的是左右為難，要收緊政策以解決實體經濟中的問題，當然，這麼做的溢出效應就是對金融部門有影響。”

美元指數周三盤中一度上漲1.38%，刷新三個交易日高點至105.11，收報104.73，漲幅約1.03%。歐元兌美元盤中一度下跌近2%至1.0515，為1月6日以來新低，收報1.0574，跌幅約1.47%。今年以來，美債收益率高於其他國債，推動美元走強。

美元兌瑞郎周三上漲2.36%，收報0.9328，英鎊兌美元周三下跌0.9%，報1.2044。

避險日元獲得青睞，美元兌日元周三盤中一度下跌1.46%至132.21，為近一個月新低，收報133.31；周四亞市，截止8:00，美元兌日元延續跌勢，目前下跌約0.4%，交投於132.80附近。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“有兩方麵的原因：一是有大量資金流入高質量避險資產，二是重新消化加息預期。”

他稱：“我們對美聯儲將要做的事情的預期發生了巨大變化，又遇上實際買盤，這也是重點關注兩年期美債的原因。”

聯邦基金期貨大幅下跌，這種期貨反映銀行用於相互借貸的隔夜利率。12月合約從一周前的約5%跌至3.767%，暗示潛在降息時間為6月。

與利率預期同步變動的兩年期美債收益率下跌26.1個基點，至3.964%。芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，根據期貨定價，美聯儲在3月21-22日的政策會議上不加息的可能性為60.1%。

Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok在一份報告中表示：“由於地區銀行在美國信貸擴展中發揮著關鍵作用，美聯儲下周不會加息，我們可能已經看到了本周期內短期和長期利率的峰值。”

在銀行業動蕩之際，歐洲貨幣市場也改變了對歐洲央行加息的押注。

“周三瑞士信貸的消息在外匯市場上造成了所有的損失，歐洲銀行股又受到打擊，”摩乃科斯集團外匯分析主管Simon Harvey稱。

他稱，“這些股票遭拋售隻會再次引發對金融穩定的擔憂，這在歐洲政府國債和互換市場產生了連鎖反應，歐洲央行更加節製的前景再次出現在人們麵前。”

市場目前認為，周四歐元區利率上調25個基點的可能性為60%。稍早，市場認為加息50個基點的可能性為90%。

機構觀點

穆迪：如果銀行業壓力加劇，美聯儲或召開緊急會議

穆迪表示，如果未來銀行業的壓力加劇，美聯儲可能會暫停加息以評估形勢，同時美聯儲和其他央行可能會召開緊急會議，提供指導，以遏製潛在的恐慌情緒，預計未來幾周金融市場可能仍將保持波動。預計美聯儲將在3月22日的會議上將聯邦基金利率提高25個基點。

美聯儲傳聲筒：銀行風波或使美聯儲暫停加息

美聯儲“影子官員”、傳聲筒Nick Timiraos最新撰文稱，目前有更多投資者預計，由於過去一周美國兩家地區性銀行倒閉引發更廣泛的金融動蕩，美聯儲的加息周期可能已經結束。摩根大通首席美國分析師Michael稱，現在暫停加息，將發出有關美聯儲解決通脹問題嚴肅程度的錯誤信號，這也可能加劇人們的擔憂，即美聯儲對加息猶豫不決。周三，市場認為美聯儲在年底前將利率降至4%以下的可能性接近70%。美聯儲官員們說，他們的政策主要是通過收緊金融環境來實施的，比如借貸成本上升、股價下跌和美元走強。但這些政策的效果不會馬上顯現出來，最重要的是，他們不希望金融狀況收緊到失控的程度。如果包括買賣美國國債在內的融資市場出現更嚴重的崩潰，可能會使美聯儲未來的決策更加困難。總而言之，美聯儲正麵臨著一項棘手的任務，但同時又需要收緊政策以抗擊通脹。

摩根首席投資官Michele：美國利率或已見頂 8月收益率曲線將全線降至最低3%

摩根資產管理首席投資官Bob Michele如今預計美聯儲下周將暫停加息。Michele表示，經濟衰退是“不可避免的”，目前最好的投資策略是堅持持有高質量債券。他預計到8月美國國債收益率曲線將全線降至最低3%的水平。他還表示，利率可能已經見頂，因為通脹已是“昨日的戰役”，如今維護金融穩定才應是美聯儲的首要任務。“那些長期、可變、累積且滯後的影響將進一步衝擊市場。我認為這隻是冰山角，"Michele周三表示，“我認為未來還會出現更多的整固。還有更多的痛苦尚未到來。”

高盛在銀行業危機爆發後下調美國GDP增長預測

高盛周三下調了對美國第四季度國內生產總值(GDP)增長的預測，理由是貸款環境麵臨風險，銀行業出現危機之際，小型銀行為保持流動性可能縮減貸款。高盛分析師現預計，第四季美國經濟同比料增長1.2%，較之前的估計下降0.3個百分點。自上周矽穀銀行金融集團(SVB)在出現擠兌後被監管機構關閉以來，美國的區域性銀行一直陷於動蕩狀態。這家業務側重初創公司的銀行迅速倒閉，加劇了人們對同類型銀行出現潛在擠兌的擔憂，這可能會促使這些銀行為滿足提取存款要求而爭相尋找資金。高盛表示，儘管聯邦機構已采取積極行動來支持金融系統，但一些銀行麵臨的壓力仍然存在。周二，評級機構穆迪將其對美國銀行系統的展望從“穩定”調整為 “負麵”。

“末日博士”魯比尼：不排除瑞信倒閉風險

在瑞士信貸股價跌至紀錄低點之際，“末日博士”魯比尼周三警告稱，該行可能會因為規模太大而無法獲得救助。他表示，“從某些標準來看，瑞信可能屬於‘大而不能倒’的銀行，但問題是它也有可能太大而不能救。”魯比尼補充道，目前尚不清楚瑞信的監管機構是否擁有資源來實施救助。在該行最大的投資者排除了增持股份的可能性後，魯比尼認為其麵臨倒閉風險，“問題在於其是否能獲得注資，要是不能，那可能就要出事了”。