周線搓揉震蕩區間，金銀本周先空後多！

1、倫敦金

周一(9月25日)亞歐時段，現貨黃金小幅上漲，周五的歐市盤中，美元持續堅挺，美聯儲的決策展現出超出想象的鷹派立場，儘管麵臨美元走強和美債收益率的壓力，黃金價格依然上漲，因投資者將各國央行維持利率不變的決定解讀為全球經濟即將麵臨陣痛的信號。

（倫敦金日線圖）

美元保持在六個月高位附近，主要由於美國長期利率預期上升，指標10年期公債收益率攀升至16年高位，且全球股市可能錄得一個月來最差一周表現。追蹤美元兌六大主要貨幣的美元指數周五上漲0.16%，至105.55。該指數有望維持約0.2%的周漲幅，這是數周以來的第十次上漲。此外，在調查數據顯示法國9月份經濟活動的下滑速度比預期要快之後，歐元兌美元下跌0.19%，至1.0642美元。

黃金價格的新一輪下跌主要源於美元再度獲得上漲動能，美聯儲在本周的貨幣政策決議中展現的立場比市場預期更為鷹派。全球最大經濟體的央行已釋放出信號，它們將把利率維持在抑製通脹所需的高位，儘管為期兩年的全球政策收緊已見頂。傳統上，投資者購買黃金是為了對沖經濟不確定性，但利率上升往往會給沒有利息的黃金帶來壓力。

美國聯邦儲備委員會周三決定將利率維持在5.25%至5.5%的水平，但強調只要有必要，就會將利率維持在這一水平，以將通脹率拉回2%。美聯儲的強硬立場已推動10年期美國國債收益率升至2007年以來的最高水平，超過4.47%。這一情況使得以美元計價的美國債券更具吸引力，從而提振了美元。

根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具進行的市場預測顯示，美聯儲(Fed)明年之前再次加息的可能性為45%，而2024年上半年加息的可能性約為42%。此外，交易商也消化了日本央行維持超低利率的決定的結果，同時對英國和歐元區公佈的重要采購經理人指數(PMI)數據進行了評估。

由於利率前景的不確定性持續存在，金價本周橫盤整理。美聯儲維持利率不變，但為進一步收緊政策留有餘地。與其他七國集團經濟體不同，美國憑借強勁的勞動力市場和樂觀的消費者支出而保持彈性。

儘管標普全球9月份初步 PMI 報告疲弱，但金價仍難以找到方向。製造業PMI降至48.0，符合預期，略高於前值47.9。經濟數據長期以來一直在收縮，低於50.0的數字本身就被認為是經濟活動的收縮。追蹤占美國經濟三分之二的行業的服務業 PMI 降至 50.2，而預期為 50.6，之前發布為 50.5。

與此同時，在美聯儲(Fed)周三宣布貨幣政策後，投資者對利率峰值仍不確定。由於美國經濟的韌性，這使得人們對美聯儲再次加息的預期依然存在，貴金屬的上行空間受到限製。由於核心通脹持續下降，黃金看起來也得到了很好的支撐。

全球對於黃金的需求仍然很大，俄羅斯、阿拉伯國家、新加坡及波蘭、匈牙利等前東歐國家都在購買黃金。黃金在非西方國家具有更大的重要性。在過去20年中，全球兩大黃金消費國中國和印度進口了35000噸黃金。

美國眾議院議長麥卡錫的盟友眾議員格雷夫斯表示，共和黨正在考慮一項為期14至60天的臨時資金法案。眾議院共和黨人下周將推進四項撥款法案，但是距離政府資金用完只有7天的時間，議員們需要通過一項短期措施，以避免政府關門。此前共和黨人提出了一項為期31天的持續決議案，該決議將削減國內開支，並包括一項邊境法案，但遭部分反對。現在，眾議院共和黨人正在競相起草一份新的持續決議案，以便在本周獲得足夠的支持。正在討論的修訂後的臨時法案將把國內開支暫時削減27%，而最初的方案將削減8%；包括一項移民和邊境安全法案，並成立研究削減福利的債務委員會。

美國銀行利率策略師表示，美國10年期國債收益率可能會達到4.75%，而隨著趨近年底，風險情緒的走弱和金融環境的收緊將推低該收益率。，美聯儲不會在短期方麵采取太多行動，因此長期利率或將繼續上升，直到實體經濟放緩和金融環境收緊方麵出現明確的負麵反饋。他們認為，當前的環境非常有利於美債收益率曲線趨陡，因為長期利率上升至足夠具有限製性的水平，以及美聯儲看跌期權受到考驗，短期利率上漲。此外，美國銀行預計交易員將繼續押注美聯儲將在2024年降息50-75個基點。

美國9月Markit綜合PMI初值錄得50.1，略低於8月份的50.2，表明整個私營部門的活動普遍停滯。數據顯示，推動經濟放緩的是服務業，服務業企業的商業活動增長速度是最慢的。企業經常指出，高利率和通脹壓力導致客戶需求疲軟，拖累了整體產出。一些公司還提到，隨著市場狀況惡化，客戶訂單被取消。隨後，低迷的需求環境引發了9月份新業務的更快下滑。收縮速度是自2022年12月以來最大的，服務提供商引領了低迷。

儘管銷售環境低迷，但美國企業9月份的招聘活動有所增加。就業創造速度加快至5月以來的最快水平，整體表現穩健。事實上，就業增長速度是過去一年來最快的，一些報告稱，員工留任率正在改善。企業還指出，與近幾個月相比，填補職位空缺的難度更大。製造業和服務業的招聘步伐都在加快，後者表明招聘活動明顯增加。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；均線交織，MACD輕微金叉，KDJ金叉但出現拐頭跡象，短線走勢變動較大。短線留意1921.92-1943.07區域突破情況，分別是10日均線支撐和100日均線阻力，中線留意布林線軌道1889.17-1950.40區域突破情況。鑒於金價周三在100日均線1943.07附近位置受阻後回落，錄得了較長的上影線，暗示該位置上方賣壓較強，短線略微偏向震蕩下行，如果失守10日均線1921.92附近支撐，則金價可能會再度試探1900關口附近支撐。

操作思路：

（1）關注1925—1926做空，止損1931，目標1915—1908。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周延續了前一周的啟明星趨勢上行，周初開盤在21.018的位置後行情先拉升給出23.587的位置後行情受到基本面影響強勢回落，周線最低到了22.78的位置後行情二次拉升，周線最高觸及到了23.767的位置後整理，周線最終收線在了23.521的位置後，日線以一根上下影線較長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注23.60附近做空，止損23.80，目標23.20—22.80。

今日（9月25日）關注數據：

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