金價攻克2500關口，刷新曆史高點，本周將迎傑克遜霍爾年會

上周金價累計上周3.13%，為4月5日當周以來最大單日漲幅。

美元指數上周五下跌0.62%，收報102.41，為年初以來最低收盤價，周線下跌0.73%，為連續第四周下跌，使得黃金對海外買家更具吸引力。

紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示："在經曆了兩周極其震蕩的交易後，黃金飆升至曆史新高，並突破了2500美元。"現在注意力將轉向傑克森霍爾，以及美聯儲主席鮑威爾一周後的講話，以尋找對即將開始的降息路徑的更詳細展望。"

鮑威爾定於周五（8月23日）就經濟前景發表講話，這是堪薩斯城聯儲在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度經濟研討會的第一個全天。

上周公佈的7月生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)顯示，通脹正在減弱，這可能使美聯儲保持在9月降息 25 個基點的軌道上。

芝加哥儲主席古爾斯比表示，美國經濟並未出現過熱跡象，因此聯儲決策者應警惕不要將限製性政策維持過長時間。

本周經濟數據相對較少，鮑維爾的講話將是本周市場焦點所在，另外，留意其他美聯儲官員的講話和地域局勢相關消息。技術麵來看，金價短線看漲信號顯著增強，本周有望繼續刷新曆史高點，短線留意2520和2550附近阻力；鑒於MACD也發出了頂背離信號，仍需提防金價衝高受阻後的築頂風險。

美國7月獨棟屋開工降至16個月新低，受累於颶風貝裏爾和供過於求

美國7月獨棟屋開工降至16個月新低，可能受累於颶風貝裏爾肆虐，以及新屋供過於求，抵押貸款利率和房價上漲抑製了銷售。

美國商務部上周五公佈的數據顯示新屋開工連續第五個月下降，表明第三季度初住房市場依然低迷。勞動力市場放緩也對樓市複蘇構成了挑戰。

"下降的原因可能是待售新房的供應量已經很大，而建築商預計未來幾個月的預期銷會相對疲軟，”Nationwide的經濟學家Daniel Vielhaber說。“對於建築商來說，讓已完工住宅留在市場上的成本很高，建築商似乎越來越不願意將更多資源投入到增加新房供應上。”

美國商務部統計局稱，占住宅建設主體的獨棟屋開工7月環比暴跌14.1%，經季節性因素調整後年率為85.1萬套，創下2023年3月以來的最低水平。

在人口稠密的南部地區，新屋開工驟降 22.9%，這可能受到月初颶風貝裏爾侵襲得克薩斯州影響。東北部的新屋開工也大幅下降27.1%。西部地區下滑1.4%，但中西部地區增長了 16.8%。

7月獨棟屋開工同比下降 14.8%。包括住宅建設在內的住宅投資在連續三個季度上升後，在第二季度出現萎縮。春季抵押貸款利率回升後，住房市場轉弱。

5 月份，30 年期固定利率抵押貸款的平均利率達到 7.22% 的峰值。由於市場對美聯儲下月降息持樂觀態度，該利率目前已降至 6.45%，但住房貸款需求並未出現強勁增長。

新屋庫存已飆升至 2008 年初的水平。待售二手房匱乏推動了新屋建設。但二手房存量也已從曆史低點回升。

全美住宅建築商協會(NAHB)上周四公佈的調查顯示，8月住宅建築商信心降至八個月最低。建築商將信心連續第四個月下降歸咎於 "具有挑戰性的住房可負擔性條件"。

凱投宏觀北美首席經濟學家Paul Ashworth表示：“雖然我們確實預計 8 月房屋建設和銷售活動將出現反彈，但我們對利率下降未能帶來更大幅度的反彈感到有些不安。”

7月，五套或以上住房項目的新屋開工增長了11.7%，年率為到36.3萬套。整體新屋開工大幅下降6.8%，年率為123.8萬套，為2020年5月以來的最低水平。經濟學家之前預測新屋開工年率降至133萬套。

7月新屋開工同比下降16.0%。7月獨棟屋建築許可環比下滑 0.1%，年率為93.8 萬套。多戶住宅建築許可下降 12.4%，年率為40.8萬套。建築許可整體下降4.0%，年率為139.6 萬套。

"抵押貸款利率下降將在一定程度上支持住宅建設，但這些支持可能至少會被勞動力市場疲軟部分抵消，後者對住房需求造成打擊，”Pantheon Macroeconomics 的高級美國經濟學家Oliver Allen說。

批準建設但尚未開工的房屋數量增加了2.6%，達到 27.9 萬套。獨棟屋建設積壓增加5.1%，達到 14.3 萬套。獨棟屋竣工量上升了0.5%，年率為105.4 萬套。總體住房竣工量下降9.8%，年率為152.9 萬套。在建住宅減少1.6%，為153.9萬套。在建獨棟屋庫存下降2.1%，為65.3萬套。

美聯儲古爾斯比對政策利率一年多來一直維持在同一水平表示 "擔憂"

芝加哥聯儲主席古爾斯比周五表示，他對美聯儲即便在通脹率下降、就業市場放緩的情況下仍將政策利率維持在自 2023 年 7 月以來的5.25%-5.50%區間感到 "擔憂"，這表明他將支持降息，但並未直言。

"我確實感到擔憂，我們是一年多前將利率設定在這一水平的，"古爾斯比在接受美國有線電視新聞網采訪時說："我們看到通脹率比我們預期的要好。我們看到勞動力市場的降溫速度比我們預期的要快一些。因此，我希望我們能夠一起退一步思考這個問題。"

美元因美國衰退憂慮減弱走軟

令人失望的美國樓市數據也使美元繼續承壓，幫助美元部分回吐了前一天因數據顯示通脹呈下降趨勢和消費具有韌性而獲得的漲幅。

StoneX 市場研究主管Matt Weller說，"8月16日外匯市場的整體基調被描述為 '修正'最為恰當。在前一天因強勁的美國消費者數據而大幅反彈之後，美元回吐了部分漲幅，因為交易員們在周末前獲利了結"。

上周四的數據顯示，上周新申請失業救濟金的美國人數量降至一個月低點，同時美國7月份零售銷售額創下一年半以來最大增幅，這使得美聯儲可能在下個月降息50個基點的預期落空。

根據芝商所的FedWatch Tool，美聯儲下月降息50個基點的概率目前為27.5%。

衡量美元兌其他六種主要貨幣的美元指數上周五下跌了 0.62% 至 102.41。

交易員們目前正在關注美聯儲主席鮑威爾即將發表的傑克森霍爾講話，但Weller預計他不會預先承諾下月降息 25 個基點或 50 個基點。

美債收益率回落，市場消化樂觀經濟數據

美國國債收益率上周五回落，部分扭轉了前一天的大幅漲勢，因為投資者消化了顯示美國消費者有韌性和通脹趨勢下降的數據，這為美聯儲下月小幅降息留下了充足的空間。

國債在經曆了上周的大起大落後以輕微的漲跌互現收盤，波動性幾乎與兩周前飆升時一樣大幅減弱。失業率數據引發了經濟將走向衰退而非軟著陸的近乎恐慌情緒後，波動性急升。

這一度使得收益率跌至一年多來從未見過的水平，因為投資者紛紛轉向安全的國債，拋售股票。

但上周健康的零售銷售數據和上周失業救濟人數的增幅低於預期，再加上本周早些時候的溫和通脹數據，恢復了人們對經濟形勢的信心。這使得兩年期和 10 年期債券收益率創下數周以來的最大漲幅，因為投資者掉轉了方向。債券價格上漲時，收益率就會下降。

"收益率略有下降，因此國債看起來仍然不錯，正在反彈，"舊金山 Action Economics 固定收益部董事總經理 Kim Rupert 說。

他說："市場一直超級動蕩，所以我們看到市場恢復了一些平靜。我認為，9 月份的降息已經基本確定，市場對此感到高興。"

Rupert還表示，8月16日國債的避險需求有所上升，主要原因是中東局勢和俄烏戰爭等地緣政治風險因素。

由於8月份沒有聯邦公開市場委員會會議，市場尋求美聯儲主席鮑威爾本周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的央行年度研討會上發表講話時發出強烈信號。

"8月16日隻是對前一天的超大走勢進行了一點回調，"道明證券美國利率策略師Jan Nevruzi表示："我們看到了失業率出現一些裂痕，但基本趨勢並未真正崩潰。"

他說："我認為，鮑威爾難以在8月23日的傑克森霍爾演講中證明我們需要大幅減息。"

美國指標10年期國債收益率 上周五較上周四尾盤下跌3.6個基點，至3.89%，收窄了上周四創下的一周最大漲幅。上周收益率下跌了 5.2 個基點。

兩年期國債收益率通常與利率預期同步變動，上周四達到 8 月 2 日以來的最高點，上周五尾盤下跌 3.7 個基點，報 4.0644%。上周四收益率上升了 15.9 個基點，是 4 月 10 日以來的最大升幅。上周的漲幅不到 1 個基點。

俄烏衝突升級，中東戰火延續

烏克蘭武裝部隊總參謀部發布消息稱，18日淩晨烏克蘭國防部情報總局和烏武裝部隊采取聯合行動，襲擊了俄羅斯羅斯托夫州儲存石油產品的高加索工廠。襲擊後發生了火災。18日，俄羅斯羅斯托夫州州長發布消息稱，當天俄防空設施在該州上空擊落的烏克蘭無人機碎片導致一處存有柴油的工業倉庫起火。初步消息顯示無人員傷亡。

當地時間8月18日淩晨1點40分左右，俄羅斯庫爾斯克核電站導彈警報響起後，庫爾恰托夫市上空先是傳來幾聲沉悶的爆炸聲，可能是防空系統攔截的聲音。一分鐘後，他們聽到了劇烈的爆炸聲。庫爾恰托夫市是一座核科學家之城，距離俄羅斯庫爾斯克州邊境城鎮蘇賈約90公裏。

以色列空軍18日發表聲明稱，以軍對黎巴嫩真主黨多個軍事目標進行打擊。聲明中稱，當天早些時候，以軍飛機襲擊了黎真主黨在黎南部謝巴地區的一個武裝小組。在謝巴地區的另一起襲擊中，以軍戰鬥機襲擊並摧毀了真主黨使用的武器倉庫。同一天，以軍從空中打擊了黎真主黨在埃塔沙阿布和馬特穆拉地區的軍用倉庫和一座軍事建築，並摧毀該組織在黎巴嫩南部阿特提裏地區使用的武器發射裝置。

黎巴嫩真主黨8月18日宣布宣布使用製導武器襲擊了以色列馬爾吉（al-Marj）軍事基地。

以色列國防軍和安全部門當地時間8月18日淩晨發表聲明稱，雙方17日晚間實施聯合行動，在約旦河西岸城市傑寧發動無人機襲擊，打死兩名巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）高級別成員。

哈馬斯表示，在聽取調解人關於談判進展情況的陳述後，哈馬斯方麵認為以色列總理內塔尼亞胡仍在阻礙達成加沙停火協議。哈馬斯表示，新提議回應了內塔尼亞胡的條件並與之保持一致，尤其是他拒絕永久停火和從加沙撤軍，堅持繼續占領加沙地帶的內察裏姆走廊、拉法口岸和費城走廊。聲明指出，內塔尼亞胡為被扣押人員交換文件設定了新條件，這阻礙了交換協議的完成。

加沙地帶停火協議談判當地時間8月15日在卡塔爾首都多哈重啟，16日暫停，本周將在埃及首都開羅繼續進行。卡塔爾、埃及、美國、以色列四方代表參加會談。

對此，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）高級成員薩米·阿布·祖赫裏17日在聲明中表示，拜登說加沙地帶停火協議“接近達成”是一種“錯覺”。哈馬斯高級成員祖赫裏表示，哈馬斯麵對的不是協議或真正的談判，而是美國強加的命令。以色列在談判中增加了新的條件，而美國最新提出的過渡性提案完全采納了以色列的立場。

北京時間06:55，現貨黃金現報2504.47美元/盎司。