美股美債短期走弱，提振金銀日內低多！

1、倫敦金

周四（9月5日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，金價周三先跌後漲日線報收一根長腿小陽線，國際黃金市場略微承壓，投資者正靜候一係列美國經濟數據的發布，以判斷美聯儲在本月可能的降息幅度。日線圖來看，金價依然受到5日均線的壓制，繼續關注布林線中軌支撐，關鍵支撐在8月2日低點2470.69附近，若跌破該支撐，或將打開短線下跌通道。上方留意10日均線2506.64附近阻力，若意外頂破10日均線，則增加短線看漲信號。

（倫敦金日線圖）

美國7月職位空缺數量降至三年半以來的最低水平，暗示勞動力市場正在失去動能，但這一下降可能不足以推動美聯儲考慮在本月大幅降息。美國勞工部周三公佈的的職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示7月空缺職位降幅大於預期。7月，每名失業者對應著1.07個空缺職位，為2021年5月以來最低，低於6月的1.16個。職位空缺與失業人員之比在2022年達到略高於2.0的峰值。

就業市場可能並未惡化。美聯儲在褐皮書報告中稱就業水平“最近幾周總體持平或略有上升”。投資者和美聯儲官員都在密切關注勞動力市場，此前失業率連續四個月上升，加劇了人們對經濟衰退的擔憂。經濟學家們堅持他們的預測，即美聯儲將在9月17日至18日的會議上降息25個基點。這在很大程度上取決於定於周五發布的8月就業報告。

CME FedWatch工具顯示，市場認為美聯儲在9月17日和18日召開會議時降息25個基點的概率為61%，降息50個基點的概率為39%（前一天為31%）。美國8月製造業萎縮程度放緩，雖然就業有所改善，但新訂單進一步減少和庫存增加表明，工廠活動可能仍將在一段時間內保持低迷。這令美債收益率周二大幅下跌，10年期國債收益率打破五連漲走勢，此前的數據顯示製造業活動依然疲軟。美國 10 年期國債收益率周二下跌了 5.7 個基點，至 3.854%，跌幅約1.8%，為8月2日以來最大單日跌幅。這個金價提供了一定的支撐。

通脹數據公佈後，美元指數應聲攀升至10日最高，上周，美元指數上漲1%，創下 4 月初以來的最佳單周表現。不過，美元指數8月下跌 2.6%，創去年 11 月以來最差月度表現。美元整體還受益於月末資金流，在美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾會議上發出迄今最明確的9月降息信號後，美元一度遭拋售。

美國國債收益率上周五上揚，10年期國債收益率勢將結束兩周連跌的趨勢，此前經濟數據提高了美聯儲可能在9月會議上選擇小幅降息的預期。美國10年期國債收益率 上周五上漲3.8個基點，至3.905%，連續第五個交易日上漲，並錄得三周來的首次周線上漲。不過，該收益率仍勢連續第四個月下跌。

目前，市場的主要焦點集中在本周即將公佈的一係列重要經濟數據，尤其是美國非農就業報告。美國就業市場的表現將直接影響美聯儲9月17日至18日政策會議上的決策。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易員目前認為，美聯儲在9月降息25個基點的概率為69%，而降息50個基點的概率為31%。這意味著，非農數據將成為決定降息幅度的關鍵變量。

由於通脹數據表明降息幅度將較小，長期美國國債收益率升至8月中旬以來的最高水平，受此提振，美元周一稍早一度升至8月20日來最高位101.79，收報101.65。鑒於市場對美聯儲9月份降息50個基點的預期降溫，美元和美債收益率持續反彈，金價短線麵臨進一步回調風險。美國國內生產總值(GDP)數據也表明經濟基礎足夠穩固，讓美聯儲在放寬政策方麵有空間不那麼激進。

美國商務部經濟分析局周三發布的一份報告顯示，貿易逆差擴大7.9%，達到788億美元的2022年6月以來最高，這強調了國內需求強勁。商品進口增長2.3%，達到2,782億美元的2022年6月以來最高水平。其中資本財進口增加33 億美元，創紀錄新高，主要受助於電腦配件。美國拜登政府此前宣布計劃對從亞洲大國進口的電動汽車、電池、太陽能產品和其他商品征收更高的關稅。

美國政府上周表示，將在"未來幾天"公佈最終決定。人們還擔心，如果前總統特朗普在11月5日大選後重返白宮，將對亞洲大國商品征收更高的關稅。具有政治敏感性的對華商品貿易逆差增加49 億美元，達到 272 億美元。出口增長 0.5%，達到 2,666 億美元。商品出口增長 0.4%，達到 1,751 億美元。經通脹因素調整後，商品貿易逆差為 976 億美元，增長 6.9%。

投資者目前的關注點轉向即將公佈的美國8月非農就業報告。根據接受知名機構調查的經濟學家預測，美國預計將新增16.5萬個就業崗位。與此同時，ISM調查、JOLTS職位空缺以及ADP就業報告也受到市場的密切關注。這些數據將為美聯儲的決策提供重要參考。交易員們預計，美聯儲在9月17日至18日的政策會議上降息50個基點的可能性為31%，降息25個基點的可能性為69%。然而，上周公佈的數據顯示，美國7月消費者支出回升，這對降息50個基點的預期形成了一定的對抗。

從7月中旬到8月下旬，美國經濟活動擴張速度放緩，企業減少了招聘，這些信號凸顯了美聯儲將於本月晚些時候開始降息的理由。美聯儲對經濟健康狀況的最新體檢報告還顯示，通脹壓力適度，美聯儲12個地區中，除一個地區外，其他地區都認為投入成本普遍有所緩解。

美聯儲主席鮑威爾和他的同事們已經明確表示，他們打算在9月17日至18日的政策會議上將聯儲指標利率從目前的5.25%-5.50%區間下調，這一區間已經維持了一年多。唯一的不確定性在於，因應勞動力市場狀況的疲軟，是需要將指標利率下調25個基點，還是比正常幅度更大的下調50個基點。根據這份大約每六周發布一次的報告，美聯儲大多數地區的消費者支出都有所下降，在上一報告期內消費普遍保持穩定。

美國國債收益率周三下跌，對利率敏感的兩年期國債收益率觸及 15 個月低點，此前數據顯示美國 7 月份職位空缺數降至三年半低點。受到密切關注的美國兩年期和 10 年期國債利差也自 8 月 5 日以來首次轉為正值。兩年期國債收益率周三尾盤下跌10.5個基點，報3.783%，盤中觸及3.772%的2023年5月以來最低。10 年期國債收益率周三下跌 6.6 個基點，報 3.778%，此前觸及 3.767% 的 8 月 20 日以來最低。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，從技術麵來看，黃金目前麵臨關鍵支撐和阻力位的考驗。金價短期內需守住2480美元/盎司的21日簡單移動平均線(SMA)，才能維持多頭希望。只要金價保持在該水平之上，多頭仍有可能推動金價進一步走高。目前，14日相對強弱指數(RSI)指向下行，接近50水平，但仍位於看漲區間內。如果金價能夠在日內收盤時重返2500美元/盎司之上，則有望延續漲勢。然而，若黃金未能守住2480美元/盎司的支撐位並跌穿隔夜低點2472美元水平，可能會引發更大幅度的回調。對稱三角形的阻力轉支撐位2464美元/盎司將成為黃金下行的關鍵支撐。一旦進一步跌破這一水平，金價可能會進一步下探，也將考驗8月份以來的上漲趨勢是否會反轉。

操作思路：

（1）關注2481—2482做多，止損2474，目標2504—2520。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在28.831的位置後行情先拉升，日線最高觸及到了28.964的位置後行情強勢回落，日線最低到了28.305的位置後行情整理，日線最終收線在了28.549的位置後行情以一根下影線長於上影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注27.90附近做多，止損27.60，目標28.70—29.30。

今日（9月5日）關注數據：

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