黃金小幅回落 市場聚焦美聯儲議息會議

在將近一整年的期待後，本周美聯儲FOMC會議上，很長一段時間來的第一次升息終於要到來，不過很多分析師認為，這在短期內對黃金市場可能有一些積極的推動。

明年第一季度的經濟數據將會成為決定明年美聯儲加息節奏的重要參考，這也會成為後市的看點之一。

隨著12月份美聯儲議息會議的臨近，本周金價繼上周大幅拉升後出現了小幅回撤，不過多空雙方的主要成交區間仍然維持在每盎司1070美元附近，這也顯示出多空雙方的謹慎態度。

目前市場最為關心的就是美聯儲將於12月17日公佈的利率決議，這也可能是自2004年以來，美聯儲再次啟動加息周期的關鍵時刻。對於市場將會產生重大影響的美聯儲12月份的利率決議，我們認為市場的看點將主要集中在以下幾個方麵。

首先仍然是美聯儲是否會加息。從前期美聯儲官員講話的口徑、美國的經濟數據及市場表現來看，12月份加息已經是板上釘釘的事情了。包括芝加哥商品交易所集團（CME）的利率期貨在內的一些市場信號，同樣顯示投資人對於美聯儲12月份加息也形成了共識。因此如果出現美聯儲延遲加息的言論的話，那麼無疑會對市場產生重創，當然這種可能性極小，但仍要防備這類風險。

其次就是加息的力度。目前來看，市場普遍預期美聯儲的加息幅度為25個基點，對此我們前期曾經判斷如果美國經濟數據不好的話，那麼10個基點的加息幅度也是一種可能。當然，近期美國的勞動力市場狀況，包括非農就業數據在內的一係列指標都顯示，美國的經濟環境已經達到了美聯儲的“理想”加息要求，因此我們認為25個基點的加息幅度符合目前的形勢。

除了上述兩點之外，我們還應該關注明年美聯儲加息的預期。從美聯儲一貫的操作手法來看，如果美聯儲在12月份宣布加息，那麼其會議紀要內容將會著重強調當前的經濟情況，同時不會對今後的操作給出指引。

此外，由於此次加息是美聯儲自量化寬鬆政策結束以來的第一次重大的政策轉向，而且全球經濟尚未穩定，因此料美聯儲的措辭將會十分謹慎。不論本次加息的結果如何，明年第一季度的經濟數據將會成為決定明年美聯儲加息節奏的重要參考，這也會成為後市的看點之一，同時也將成為指導美元及金價中期走勢的重要標誌。

總結起來看，盡管短期內國際金價仍然會有很大的壓力，但是考慮到目前美國經濟恢復穩定，歐洲的經濟也有恢復的苗頭，因此國際金價在短期承壓後，在明年中期由於各國同美國之間的息差可能觸頂並開始降低，這樣金價受到的美元的壓制將會減少，其走勢也將開始逐漸平穩。