多因素促黃金價格大漲 震蕩區域有望突破

本周是貴金屬市場表現非常好的一周，受到美國經濟數據走軟的影響，金價獲得大幅推動，一舉突破1220美元/盎司水平，漲幅達到近3%。

前一周公佈的非農數據雖然不及預期，但由於仍然在20萬上方，金價並未受到太大影響。但本周公佈的美國經濟數據則表現不佳，使得金價受到大幅推動。其中，周三公佈的零售數據不及預期使得日內金價大漲20美元/盎司，一舉突破1200美元/盎司的水平。

此外，本周一些美聯儲官員的發言也使得市場對，美聯儲升息的預期有所改變。另一方麵，全球固定收益市場出現大幅波動，各國債券收益率都有顯著上行。而希臘的局勢則在繼續發展，影響黃金市場的必須需求。

國際金價當周開盤報1187.65美元/盎司，最高上探1226.8美元/盎司，最低觸及1179美元/盎司，收於1223.7美元/盎司，較上周上漲2.99%。

國際白銀價格當周開盤報16.43美元/盎司，最高上探17.56美元/盎司，最低跌至16.11美元/盎司，收於17.47美元/盎司，較上周上漲6.27%。

黃金TD當周開於242.76元/克，最高上探244.45元/克，最低位於242.2元/克，收於244.08元/克，較上周上漲0.25%。

白銀TD當周開於3679元/千克，最高上探3699元/千克，最低位於3670元/千克，收於3691元/千克，較上周上漲0.22%。

當周要聞盤點：

經濟數據影響升息預期，金價獲得大幅推動。

美聯儲周一公佈的就業市場狀況指數(LMCI)由前值-1.8進一步回落至-1.9，這表明美聯儲跟蹤勞動力市場的綜合指標稍有惡化。

根據美國商務部公佈的數據顯示，美國4月零售銷售月率持平，不及市場預期0.2%。美國4月進口物價指數月率意外下跌0.3%，不及市場預期增長0.3%。零售數據的表現表明了美國經濟仍然麵臨很大困難。

盡管數據顯示上周美國初請失業金人數減少，暗示美國就業市場根基更穩健，但通脹數據鞏固了美聯儲(FED)將保持鴿派的觀點。

數據顯示，截至5月9日當周，美國初請失業金人口減少1，000人，經季節性調整後為26.4萬人，逼近兩周前觸及的15年低位。

勞工部同時公佈的另一項數據表明，美國4月生產者物價指數(PPI)月率下滑0.4%，市場預期為增長0.2%。這是PPI年內第三個月回落，3月為增長0.2%。

美國4月PPI同比下降1.3%，降幅大於預期的0.8%，且為2010年以來最大按年降幅，3月為下挫0.8%。

美國周五(5月15日)公佈的5月紐約聯儲製造業指數錄得3.09，不及預期5.0，前值-1.19。美聯儲公佈的4月工業產出月率下滑0.3%，預期增長0.1%，前值下滑0.3%；4月產能利用率由前值78.6%下滑至78.2%，預期78.4%。

美聯儲官員發言，升息究竟何時來？

舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)周一再放重磅言論，他表示就業增長穩健是今年經濟增長動能良好的跡象，美國就業增長十分穩定，預期美國經濟增速將於第二季度反彈。他還預計現在起一年內，失業率將降至5%之下，通脹升至2%，利率將不斷上升。

威廉姆斯還表示對金融穩定風險並不過度擔憂，預期將於今年之前達成美聯儲的就業增長目標。另外他還指出每一次FOMC會議都有可能升息。

美聯儲的三號人物——美國紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)周二發表講話稱，美國經濟前景仍麵臨諸多不確定因素，無法確定美聯儲何時開始升息。

杜德利指出，美聯儲自2006年來的首次加息將標誌著“製度轉變”，即便在加息啟動後政策僅會比之前“略緊一點”。

他預計，加息會對全球資金流、匯率、金融資產價格產生影響，即便加息“發生之時大家肯定普遍做好了心理準備”。

在數據表現不佳的情況下，高盛將美國第二季度GDP增速預期從2.9%下修至2.5%；巴克萊將美國第二季度GDP增速預期從3.0%下修至2.6%；瑞士信貸將美國第二季度GDP增速預期從3.2%下修至2.6%；摩根大通將美國第二季度GDP增長預期自2.5%下調至2.0%。

歐洲方麵，希臘怎麼辦？

希臘總理齊普拉斯(AlexisTsipras)周六(5月9日)表示，預測希臘與債權人之間就改革換現金協議進行的談判將很快迎來美滿結局。同時，歐元集團主席表示談判取得進展，但不足以在周一(5月11日)達成協議。

希臘和債權國的談判在周一歐元集團會議上繼續展開，然而最終達成協議的可能性不大，不過據稱會議已取得積極進展。而5月11日希臘政府仍有望完成對國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])最新一期還款。這樣將為希臘爭取到更多達成協議的時間。

希臘財長瓦魯法基斯周一重申在今日的歐元財長會議上很難達成協議的觀點，但是認為希臘和歐盟的立場有共同之處，表示在未來數日可能達成協議。同時，他還指出希臘將會在周二履行對IMF的還款義務。

希臘政府發言人周一稱，希臘正尋求與債權人達成雙邊互利的協議並希望從歐元集團方麵得到積極的回應；他還指出希臘有義務償還其債務，希臘並沒有在尋求B計劃。

希臘官員稱，為了周一(5月11日)向IMF償付7.5億歐元款項，他們已經將IMF保留帳戶傾囊而出，雖避免了違約，但卻突顯了希臘財政的困難處境。

希臘總理齊普拉斯(AlexisTsipras)周二(5月12日)呼籲債權人打破現金換改革談判僵局，此前希臘政府不得不借助權宜之計向國際貨幣基金組織(IMF)償付了一筆關鍵款項。

另一方麵，歐洲方麵，周四德國央行[微博]行長魏德曼對歐洲央行發出譴責，稱其不斷提高希臘銀行緊急流動性援助(ELA)規模打破了政府融資的禁忌，同時央行自身無法決定一個國家是否應留在歐元區。

魏德曼還對歐洲央行QE計劃表達了質疑，稱歐銀的印錢計劃對刺激經濟和抗擊通縮上並無必要性。

歐洲央行行長德拉基周四則表示，歐洲央行(ECB)的資產購買計劃已經證明是有效的，低利率尚未導致金融失衡。

全球債市波動，德債美債收益率大幅上行。

全球固定收益市場周二(5月12日)動蕩有進一步加劇的勢頭，長期歐洲政府債券繼續遭到拋售，收益率曲線變陡。市場人士指出，美元隔夜年下跌的原因還與德債收益率飆升導致德債和美債的息差收窄有關。同時，歐債遭拋售也導致歐洲股市下跌，推動金價走強。

近兩周以來，德債收益率快速上揚。截止5月7日，德債10年期收益率由4月20日低點的0.075%攀升515bp至0.59%的高位，刷新年內高點。

美國10年國債與德國10年國債的收益率差一度收窄至165個基點，創3月以來最小的利差，這使得歐元對追求收益率的投資者來說變得更有吸引力。

德債收益率的大幅上揚令其吸引了顯著上升，歐元/美元也從中得到支撐，而美元走勢顯然受到了削弱。

世界黃金協會(WGC)發布一季度報告。

世界黃金協會(WGC)在最新的報告中稱，一季度全球黃金需求1079噸，同比下降0.7%，也就是差不多12噸。

WGC稱一季度中國需求比印度多約100噸，而二季度預計印度的需求會有所增加。一季度印度黃金需求192噸，同比增長15%。一季度中國黃金需求273噸。

後市預期

加拿大皇家銀行(RBC)在近期的一份報告中稱，表示仍然預計今年黃金均價1250美元/盎司，預計下半年在美聯儲真的開始升息後，金價會有所走高。

匯豐銀行(HSBC)在報告中稱，盡管白銀供應緊縮，但仍然下調了今年和明年的銀價預期。

匯豐表示，目前對2015年銀價預期為17.05美元/盎司，對明年的銀價預期為18.25美元/盎司，比此前分別17.65和20.5美元/盎司的預期都有顯著下調。與此同時，該行預計2017年銀價仍然未12美元/盎司，長期的預期也繼續為24美元/盎司。

凱投宏觀的商品經濟學家SimonaGambarini稱，預計今年下半年白銀的製造需求會增加。該機構稱，預計今年年底銀價會上漲到23美元/盎司。

花旗集團(Citigroup)策略師DavidWilson表示：“我預期本季度黃金均價1200美元/盎司，在強勁的經濟數據出台之前，美元的走弱對金價是有支撐的。”

麥格理集團(Macquarie)下調了今年黃金和白銀的價格預期，預計今年黃金均價1231美元/盎司，而今年白銀的均價則預計將為17美元/盎司。

下周市場展望：

下周市場將迎來美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)4月貨幣政策會議紀要，這也是將是黃金市場關注的焦點。

此外，美國還將公佈包括4月未季調消費者物價指數、4月新屋開工和4月NAR季調後成屋銷售等一大批重磅經濟數據，這些數據可能會帶動黃金市場進一步波動。

歐元區下周也將公佈係列重磅經濟數據：歐元區4月CPI、德國5月ZEW經濟景氣及現況指數、德國德國第一季度未季調GDP終值及5月IFO商業景氣和現況指數，這些都是對歐元影響至關重要的數據，投資者也應保持密切關注。

下周重要經濟數據和事件：

周一(5月18日)：

經濟數據：

07:01英國5月Rightmove平均房屋要價指數

07:50日本3月核心機械訂單

12:30日本3月工業產出修正值

財經事件：

16:00歐盟外長在布魯塞爾會見阿爾巴尼亞官員

17:00歐盟外長和國防部長在布魯塞爾召開會議

23:00歐盟外長在布魯塞爾召開會議

央行動態：

07:30澳洲聯儲主席助理洛威在企業金融論壇發表演講

14:00芝加哥聯儲主席埃文斯就當前的經濟狀況和貨幣政策，在瑞典央行全球研討會上發表演講

假日預告：

加拿大維多利亞日假期休市

周二(5月19日)：

經濟數據：

16:30英國3月DCLG房價指數

英國4月消費者物價指數

英國4月未季調生產者輸出物價指數

17:00歐元區4月調和消費者物價指數終值

德國5月ZEW經濟景氣指數

德國5月ZEW經濟現況指數

20:30美國4月營建許可總數

美國4月新屋開工

財經事件：

金融穩定監管委員會(FSOC)召開公開會議，討論該委員會的2015年年報及委員的章程

15:00歐盟事務部長會議在布魯塞爾召開

央行動態：

09:30澳洲聯儲公佈貨幣政策會議紀錄

23:30加拿大央行行長蒂芬？波洛茲在愛德華王子島大夏洛特敦地區商會發表講話，之後舉行記者會

周三(5月20日)：

經濟數據：

07:50日本第一季度實際GDP初值

14:00德國4月生產者物價指數

央行動態：

歐洲央行管委會會議，無利率決議

07:15澳洲聯儲主席助理洛威在“國際治理未來與G20會議”上發表講話

15:00芝加哥聯儲主席埃文斯就當前經濟情勢和貨幣政策發表演說

16:30英國央行公佈5月貨幣政策委員會會議紀錄

周四(5月21日)：

經濟數據：

16:00歐元區5月Markit製造業采購經理人指數初值

歐元區3月季調後經常帳

16:30英國4月季調後零售銷售

18:00英國5月CBI工業產出預期差值

20:30美國上周季調後初請失業金人數

22:00歐元區5月消費者信心指數初值

美國4月NAR季調後成屋銷售

央行動態：

02:00美國聯邦儲備理事會(FED)的聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈4月會議記錄

06:50澳洲聯儲主席助理艾迪(MalcolmEdey)在2015年信用卡及支付年會發表演說

周五(5月22日)：

經濟數據：

14:00德國第一季度未季調GDP終值

16:00德國5月IFO商業景氣指數

德國5月IFO商業現況指數

17:00英國4月公共部門淨借款

20:30加拿大4月消費者物價指數

美國4月未季調消費者物價指數

財經事件：

標準普爾發布瑞士主權債務評級

央行動態：

日本央行貨幣政策會議，公佈利率的決定

17:45英國央行副行長夏菲克在英國企業財務長公會會議上講話