黃金創三周新高直逼1280 美聯儲成本周金市重頭戲

國際現貨黃金周一(6月13日)亞洲時段盤初一度刷新1278.20美元/盎司的逾三周高位，隨後回撤至1274美元附近。上周因美國非農就業數據疲弱，且美聯儲多位官員放棄了鷹派的立場，令美國提早加息的預期迅速降溫，金價在上周累計上漲超過2%。此外，目前英國脫歐公投所引發的避險情緒不斷升溫，分析師稱這將在未來兩周提振金價的表現。

英國脫歐預期急劇升溫避險大行其道

據周六(6月11日)外媒公佈的的兩項民調顯示，英國留歐和脫歐兩個陣營的支持率仍旗鼓相當。而此前一天公佈的另一項民調顯示，脫歐陣營領先留歐陣營十個百分點。這凸顯出各項民調結果互相矛盾。

分析師表示，投資者對6月23日英國退歐公投感到緊張，將可能提振黃金未來兩周的表現

上周五(6月10日)晚發布的ORB民調顯示脫歐陣營支持率急劇上升，領先留歐陣營10個百分點，英鎊對美元隨即下跌1.2個百分點，脫歐賠率亦下降。

丹麥丹斯克銀行資深分析師JensPedersen表示，“市場不再擔心下周美聯儲將升息，投資者較擔憂英國退歐公投，這可能扶助黃金需求上升。”

澳新銀行(ANZ)認為脫歐可能會成為黃金的一個“真正轉折點”。該行稱，如果英國最終確認脫歐，金價可能因避險情緒升溫而上漲至1400美元。”

黃金市場雖然此前經曆了持續下行，但目前依然彌漫著看漲情緒，DoubleLineCapital首席執行官JeffGundlach就認為金價能夠上漲到1400美元/盎司的水平，而市場大鱷索羅斯(GeorgeSoros)則在買入黃金和黃金礦企股。

匯豐銀行(HSBC)商品分析師JimSteel表示：“只要地緣政治問題還在，黃金市場就會有所推動。全球經濟麵臨著很多不確定性，一些地緣政治問題也會促使黃金市場繼續買盤。”

不過，凱投宏觀(CapitalEconomics)卻並不認可這樣的預測。凱投宏觀駐倫敦商品研究負責人JulianJessop表示，“在英國最終投票確認脫歐後，黃金可能會因最初的不確定性而走高，但漲勢不會太大，也無法延續，最多持續到美聯儲下次升息時就會戛然而止。”

美聯儲6月會議來襲投資者應當關注甚麼？

本周二(6月14日)至周三(6月15日)金融市場將迎來美聯儲(Fed)6月貨幣政策會議。不過，由於5月美國非農數據慘淡異常，利率期貨市場顯示美聯儲6月升息的概率為零，7月升息的概率為18%。

高盛宏觀市場策略(GoldmanSachsMacroMarketsStrategy)的策略師ZachPandl和JanHatzius表示，“由於5月就業數據慘淡，投資者實際上已剔除了本周聯邦公開市場委員會(FOMC)的加息可能，並認為7月同樣加息希望渺茫，關鍵問題在於，貨幣政策前景描述是否會將弱勢就業指標視為“失常”現象，還是就業市場果真已經惡化。”

高盛指出，“決策者的正常反應可能是等待更多可靠信息，同時保持各種政策可能放在台麵。我們預計美聯儲本周將按兵不動，但短期內加息依然是現實可能。”

摩根大通(JPMorgan)分析師MichaelFeroli在報告中指出，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）預測可能“略微下調GDP展望”，或自2.2%下調至2.0%-2.1%，但失業和通貨膨脹的預測可能會更佳。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)經濟學家DerekHolt指出，“在趨勢就業增長問題解決前，FOMC可能不會放心升息，而這個問題可能需要幾個月或更長時期的就業數據才能解決。”

該行稱，“近期美國惡化的就業市場趨勢意味著，下周不可能升息，7月份升息的概率也很低。而豐業銀行的9月升息預期依然是基本假設情境，但概率降低。

加拿大豐業銀行進一步指出，“下周接下來需關注的主要風險是FOMC利率預期中值，是繼續預示在年內接下來升息2次，還是對美聯儲的利率指引記錄增添更多的謹慎，美聯儲多年來從不缺乏糟糕的利率指引。”

美銀美林(BofAMerrillLynch)則表示，“在本次FOMC上，生產力前景可能獲得積極討論。如果FOMC將較低的生產力假設融入預測，那麼它就有可能下調長期聯邦基金目標利率和GDP增長率。”

德國商業銀行(Commerzbank)分析師DanielBriesemann稱，“如果美聯儲不在6月和7月加息，不給出準確的指引，那麼，這應該支撐黃金，因為美元也會下跌。”

澳新銀行(ANZ)在報告中寫道,“盡管我們仍預計美聯儲今年將加息兩次，但市場愈來愈調降這機率,預計黃金將恢復牛市周期。”

澳新銀行表示，“在寬鬆貨幣政策的背景下，國債收益率處於負值，美元升值很可能暫停，應該支持黃金。這應抵消部份亞洲實貨需求遲滯的影響。”

對沖基金重新押注金價上漲市場進入看漲模式

上周黃金高歌猛進，累計上漲逾2%，並一掃近來的低迷。上周五金價曾攀升至3周新高1277.70美元/盎司，並有望向1300美元大關邁進。

據彭博社周五(6月10日)公佈的最新調查顯示，5周以來黃金交易員及分析師首次看多下周金價走勢，對黃金的看漲情緒升至1年以來最高水平。在接受調查的19位黃金交易員及分析師中，14人看漲(74%)，1人看空(5%)，4人看平(21%)。

此外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至6月7日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸驟增30787手，至186562手。

上周五，全球最大的黃金支持上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量周四上升0.7%，至887.38噸，為2013年10月來最高水準。

麥格理（Macquarie）分析師MatthewTurner表示，加息預期下降帶來的美元的走軟推動了金價的走高，下周美聯儲6月會議將會重申耶倫本周一的發言，此次耶倫對美國經濟給出了積極的預期，但沒有給出具體的加息時間。如果公投表示英國要退歐，也會推升金價。

三菱(Mitsubishi)表示，近期黃金市場受到了避險需求的推動，而後市由於美聯儲可能維持利率，金價將有更多上行空間。

該行表示，投資者們在持續增持黃金ETF。“只要寬鬆的貨幣政策依然在，利率就將維持在低水平。不過短期黃金市場麵臨風險，因為下周美聯儲FOMC會議可能給出鷹派聲明，使得7月加息變得依然有可能。”

三菱認為，如果下周美聯儲顯現出鷹派的表現，那麼黃金市場將會出現獲利了結。