避險情緒和通脹擔憂勉強支撐金價，關注耶倫眾議院證詞

周三（6月8日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1849美元附近，世界銀行將今年全球增長預估下調至2.9%，而且俄烏戰火持續，給金價提供了一些避險支撐，美元指數的衝高回落，也給黃金提供反彈機會，此外，美國財長耶倫稱美國通脹水平“不可接受”，恐會保持在高位，也增加了投資者對黃金的興趣。不過，市場普遍關注本周出爐的美國5月CPI數據，由於美國4月貿易逆差降幅為近九年半來最大，目前美元還比較堅挺，美國股市逼近近一個月高位，可能會對金價形成一些壓制。短線金價走勢的不確定性較大。

本交易日無重要經濟數據出爐，留意美國財長耶倫的動態消息，北京時間22:00，耶倫將在在美國眾議院籌款委員會作證，討論總統拜登的2023財年預算。

基本面主要利多

【世界銀行將今年全球增長預估下調至2.9%，警告“滯脹”風險】

世界銀行周二將2022年全球經濟增長預估下調1.2個百分點至2.9%，並警告稱俄羅斯入侵烏克蘭加劇了新冠疫情造成的破壞，許多國家可能麵臨經濟衰退。

世界銀行在其《全球經濟展望》報告中表示，俄羅斯入侵烏克蘭加劇了全球經濟放緩，目前全球經濟可能正進入“增長疲弱、通脹上升的漫長時期”。

世界銀行行長馬爾帕斯(David Malpass)表示，全球經濟增長正受到戰爭、中國防疫封控、供應鏈中斷和滯脹風險的衝擊。1970年代曾出現經濟增長低迷、通脹高企的滯脹時期。

“如今滯脹的危險相當大，”馬爾帕斯在報告的前言中寫道，“由於世界大部分地區投資疲軟，經濟增長低迷可能會持續整個10年。由於許多國家的通脹目前處於幾十年來的高點，供應預計將緩慢增長，通脹有可能在更長時間內保持在較高水平。”

馬爾帕斯表示，2021年至2024年期間，全球經濟增速預計將放緩2.7個百分點，是1976年至1979年期間減速幅度的兩倍多。

世界銀行警告稱，1970年代末，為控制通脹所需的加息幅度太大，以至於引發了1982年全球衰退，以及新興市場和發展中經濟體的一係列金融危機。

雖然現在的情況與當時有相似之處，但也存在重要差異。馬爾帕斯說，為降低風險，政策制定者應努力協調對烏克蘭的援助，應對石油和食品價格的飆升，加強債務減免力度，加強遏製新冠疫情的努力，並加快向低碳經濟轉型。

世界銀行預計2022年全球經濟增長率將從2021年的5.7%下滑至2.9%，2023年和2024年的增長率將徘徊在該水平附近。世界銀行稱明年全球通脹應該會放緩，但許多經濟體的通脹可能仍高於目標。

發達經濟體經濟增速繼2021年達到5.1%後，預計2022年增速將急劇放緩至2.6%，2023年進一步放緩至2.2%。

預計新興市場和發展中經濟體2022年經濟增長率僅為3.4%，低於2021年的6.6%，且遠低於2011-2019年4.8%的年均增長率。

烏克蘭戰爭的負麵溢出效應將足以抵消大宗商品出口國從能源價格上漲中獲得的短期提振，近70%的新興市場和發展中經濟體2022年增長預估遭到下調。

不包括西歐在內的歐洲和中亞地區經濟在2021年增長6.5%後，預計2022年將萎縮2.9%，2023年將小幅反彈至增長1.5%。烏克蘭經濟料將萎縮45.1%，俄羅斯經濟料萎縮8.9%。

世界銀行表示，拉美和加勒比地區的經濟增長料急劇放緩，今年料僅增長2.5%，2023年進一步放緩至1.9%。

中東和北非將受益於油價上漲，預計2022年增長率將達到5.3%，2023年放緩至3.6%。南亞今年料將增長6.8%，2023年將增長5.8%。

世界銀行表示，2022年撒哈拉以南非洲地區的經濟增長預計將從2021年的4.2%放緩3.7%。

【美財長耶倫稱美國通脹水平“不可接受”，恐會保持在高位】

美國財政部長耶倫周二對參議員表示，美國麵臨“不可接受的通脹水平”，需要采取適當的預算立場在不損害經濟的情況下幫助抑製通脹壓力。她補充稱，通脹可能保持在高位，但她寄望物價漲幅將很快放緩。

在參議院財務委員會聽證會上，耶倫反駁了共和黨人的主張，即40年來最高的通脹是由民主黨總統拜登去年制定的1.9萬億美元新冠支出法案美國救助計劃(ARP)造成的。

“我們看到，世界上幾乎所有發達國家都出現了高通脹。這些國家的財政政策迥異，”她說，“因此，不可能我們正在經曆的通脹大部分反映了ARP的影響。”

耶倫表示，她認為通脹大部分是因供需不匹配造成的，包括疫情期間，相對於對服務的需求，對商品的需求過度，以及供應鏈嚴重受擾。她說，俄羅斯入侵烏克蘭造成的能源和食品價格高漲也推高了通脹。

“我確實預計通脹將維持高企，儘管我非常希望它能降下來，”她稱。

她堅稱，解決通脹問題是拜登的首要任務，並表示總統提出的社會和氣候立法中的一些部分，包括處方藥和清潔能源技術，可以幫助美國人降低成本。

耶倫承認，她去年“錯誤”地預測通脹將是暫時的，並會迅速消退，之後她受到了共和黨人的抨擊。周三在眾議院籌款委員會耶倫還將麵臨有關該問題更尖銳的提問。

耶倫補充說，她和美聯儲主席鮑威爾在描述他們認為會迅速消退的通脹時“可能應該用一個比‘暫時’更好的詞”。

“當我說通脹將是暫時的，我沒有預料到的是，我們最終將與多種新冠變體作鬥爭，這擾亂了我們的經濟和全球供應鏈，我沒有預見到俄羅斯入侵烏克蘭對食品和能源價格的影響，”耶倫說。

“為了在不削弱勞動力市場力道的情況下抑製通脹壓力，需要采取適當的預算立場來補充美聯儲的貨幣政策行動，”耶倫在事先準備好的講話中說。

耶倫說，儘管美國是一個主要的能源生產國和出口國，但美國“幾乎不可能”免受石油市場價格衝擊的影響，需要推進向可再生能源過渡。

美國5月消費者物價指數(CPI)將出爐，投資者將密切關注這一最新通脹數據。

Exinity首席市場分析師Han Tan表示，“通脹居高不下有可能進一步侵蝕消費，同時增加貨幣政策失誤的可能性，這種風險支撐了避險需求。”

Tan補充說，如果即將發布的CPI數據顯示通脹已見頂，那麼美聯儲的極端鷹派立場可能會有所減弱，並鼓勵多頭推動金價逼近1890美元。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：“對通脹的擔憂日益加劇，支撐著金價，這在曆史上是金屬市場的一個看漲因素。”

【美元受到21日均線壓制】

美元指數周二衝高回落，盤中一度創近兩周新高至102.84，正好在21日均線阻力附近，但後來回吐全部漲幅，收報102.34，華爾街股市收復稍早失地，人們愈發希望通脹可能已經觸頂。

較長期美國公債收益率也有所回落，因通脹放緩可能會讓美聯儲放緩加息計劃，隔夜曾觸及三周半最高，因市場擔心美聯儲將繼續積極加息，以對抗通脹。

Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示：“市場正在消化的預期是，美聯儲將兌現其承諾的幾乎所有行動，但話雖如此，人們開始意識到，通脹可能已經觸頂，並可能開始回落。”

“零售商正麵臨庫存積壓的問題，會看到一些價格下降，因此美債收益率至少在當前水平已經停滯不前。”

【烏東北頓市激烈巷戰還在持續，澤連斯基稱將收復所有領土】

烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelenskiy)周二表示，烏克蘭將為收復被俄羅斯軍隊占領的所有領土而戰，而烏軍還在北頓涅茨克的殘酷巷戰中艱難地守護陣地。

“我們已經失去了太多的人，更不能輕易地割讓我們的領土，”澤連斯基在英國《金融時報》主辦的一個活動上通過視頻連線稱。“我們必須讓所有領土完全擺脫被占領狀態。”

澤連斯基的言論有力地回應了關於烏克蘭必須割讓領土給俄羅斯以結束戰爭的建議，目前戰爭已進入第四個月。

法國總統馬克龍在最近的一次采訪中說，重要的是不要“羞辱”莫斯科，這些評論在烏克蘭被解讀為暗示該國必須接受俄羅斯的一些要求。

當被問及馬克龍的評論時，澤連斯基說，“我們不打算羞辱任何人，我們將以牙還牙。”

盧甘斯克州州長Serhiy Gaidai說，東部工業城市北頓涅茨克的守軍發現，很難擊退俄羅斯的進攻。

“俄羅斯人正全力以赴試圖占領北頓涅茨克，並切斷從利先尚斯克到巴赫穆特的高速公路，”他在網上發帖稱。“在地區中心，很難抵擋住攻擊，但占領者並沒有控制該鎮。”

莫斯科說俄軍一直在推進。    

Gaidai在他的帖子中說，利先尚斯克受到了持續轟炸。

俄羅斯一直從東、北、南三個主要方向推進，試圖包圍頓巴斯地區的烏克蘭人。

烏克蘭是全球最大的糧食出口國之一，西方國家指責俄羅斯關閉烏克蘭的黑海港口，帶來全球發生饑荒的風險。莫斯科否認應對國際糧食危機負責，而是歸咎於西方製裁。

俄羅斯國防部長紹伊古稱，俄羅斯占領的烏克蘭港口別爾江斯克和馬裏烏波爾已經準備好恢復糧食出口。烏克蘭表示，從俄軍奪取的領土上進行任何此類出口都相當於非法掠奪。

澤連斯基說，基輔正在逐步接收“專門的反艦系統”，這是打破俄羅斯對烏克蘭港口封鎖的最佳方式。

克裏姆林宮表示，要恢復從烏克蘭控制港口的出口，基輔必須首先清除港口的水雷。克裏姆林宮發言人佩斯科夫說，俄羅斯隨後可以檢查並護送船隻到國際水域。

基本面主要利空

【美國4月貿易逆差降幅為近九年半來最大，或將給第二季增長帶來提振】

美國4月貿易逆差下降幅度為近九年半以來最大，因出口跳升至紀錄高位，令貿易有望對本季度經濟增長做出貢獻。

美國商務部周二公佈的數據顯示，貿易逆差大幅下滑逆轉了3月份的飆升勢頭，表明貿易可能正在回到一種更正常的模式。隨著美國經濟帶頭從新冠大流行的全球衰退中複蘇，貿易逆差不斷擴大，連續創下曆史新高。

新冠疫情的持續存在和供應鏈混亂導致貿易數據出現極度波動。

“過去兩年逆差的趨勢不斷擴大，因美國經濟在此期間的成長速度普遍快於多數主要貿易夥伴，”富國銀行首席分析師Jay Bryson表示，“我們期待貿易對第二季度整體GDP增長做出溫和的積極貢獻。”

美國4月貿易逆差下降19.1%，至871億美元，為2012年12月以來的最大降幅。修訂後的3月數據顯示，貿易逆差下修為1,077億美元的紀錄高位，而不是先前報告的1,098億美元。

經濟學家此前預計貿易逆差將縮小至895億美元。政府還修訂了幾年來的貿易數據，將此前公佈的直到第一季度的預估進行了修正，這可能導致第一季國內生產總值(GDP)被向上修正。

創紀錄的貿易逆差使第一季度GDP下降了3.23個百分點，導致環比增長年率萎縮1.5%，而第四季度GDP曾強勁增長6.9%。

在修正後，經濟學家預計政府本月晚些時候發布第三次預測時，第一季度GDP將被修正為萎縮約1.3%。貿易已經連續七個季度拖累GDP。

第二季度的經濟增長預期高達4.8%。4月份的貿易逆差比第一季度的平均水平低約75億美元。

Wrightson ICAP首席分析師Lou Crandall表示，“如果這一水準維持到6月，可能會給第二季國內生產總值(GDP)貢獻約兩個百分點。”

4月份，美國商品和服務出口增長3.5%，達到曆史最高水平2,526億美元。工業用品和原材料的出貨量創下曆史新高，天然氣、貴金屬和石油產品出口增加。

石油出口從3月份的263億美元增加到272億美元，創曆史新高。食品出口也達到了曆史最高水平，美國大豆的銷售額增加了21億美元。資本財出口增加12億美元，至475億美元，為2019年3月以來的最高水平，民用飛機出口增加13億美元。

服務出口增加24億美元至765億美元，這是由於旅遊和運輸的增長。

美國商品和服務進口下降3.4%，至3,397億美元。由於企業補充庫存以滿足強勁的國內需求，進口一直在迅速增長。

但隨著美聯儲提高利率抗擊通脹，需求正在放緩。一些商品的庫存也接近正常水平，降低了進口需求。

Metals Focus黃金和白銀部門主管Neil Meader在報告中寫道：“儘管美聯儲越來越鷹派，美元走強，資產拋售規模擴大，這些都令金價承壓，但6月初的金價已接近年初時的水平，表現優於股票和債券。展望今年下半年，儘管風險和市場不確定性上升，但他們預計，隨著通脹開始降溫，經濟增長保持健康，美聯儲將推動經濟實現軟著陸。”

Meader稱，這種環境將對金價構成壓力。隨著政策利率上升和通脹下降，我們預計下半年實際利率和收益率將大幅上升，這將給金價帶來壓力。

【美股受科技股和能源提振收高】

美國股市周二尾盤上揚，連續第二日收高，科技股和能源股上漲，標普500逼近近一個月高位。

蘋果上漲1.8%，儘管稍早有消息稱，在歐盟國家和立法者同意為手機、平板電腦和相機使用單一充電接口後，該公司必須在2024年之前更換在歐洲銷售的iPhone接口。

標普500科技股指數上漲1%，給指標股指帶來最大提振。微軟攀升1.4%。標普500能源股指數躍升3.1%，收於2014年以來的最高水平，因油價大幅上漲。

Ingalls&Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示：“最近，我們看到了不錯的反彈……總體來說，投資者現在感覺好多了。但市場仍處於拉鋸狀態，就像今年迄今看到的那樣。”

“在某個時候，市場將觸底，然後將進一步走高，我們很難相信這會在短期內實現，因為有許多基本面問題籠罩著市場，”他稱。“當然，就消費品股而言，今天從塔吉特傳出的並不是好消息。”

截至周二收盤，道瓊斯工業指數上漲264.36點，至33180.14點，漲幅0.8%；標普500指數上漲39.25點，漲幅0.95%，至4160.68點；納斯達克指數上漲113.86點，漲幅0.94%，至12175.23點。

後市前瞻

Avatrade的Naeem Aslam表示，在美國CPI報告公佈前，金價都會顯得疲軟。金價今年來表現跑贏標普500指數，展現對抗股市回檔的能力。

隨著時序將進入下半年，State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone的團隊建議投資人關注企業基本面，考慮對通脹敏感的資產，例如黃金。由於美聯儲預料會持續收緊金融情勢，可以預見金價下半年會持續波動。

短線來看，金價偏向維持震蕩走勢，留意1828-1870區域的突破情況，更大的區間參考1800-1900區域突破情況。