歐銀決議來襲！加息50點預期令黃金多頭膽怯，金價創逾一年新低

周四（7月21日）亞市盤初，現貨黃金震蕩下探，一度小幅下破去年8月份低點1690附近支撐，最低觸及1689.84美元/盎司，為2021年3月底以來新低，美元的反彈、股市的上漲都令金價承壓，而且本交易日將迎來歐洲央行利率決議，市場對歐洲央行加息50個基點的預期升溫，令金價持續承壓，因為包括美聯儲在內的全球多數央行在未來一段時間內傾向於大幅加息，這將增加持有黃金的機會成本，降低了黃金的吸引力。

本交易日需要重點關注歐洲央行利率決議，對日本央行利率決議也需要予以留意，同時關注美國初請失業金人數變動。

基本面主要利空

【歐洲央行加息50個基點預期升溫】

在全球多個國家央行紛紛進行數輪加息之後，歐洲央行或將迎接11年來首度加息。19日，有媒體報道稱，歐洲央行正考慮本周加息50個基點，高於市場此前普遍預期的25個基點。

據媒體報道，歐洲央行當地時間21日將召開貨幣決策會議，預計將宣布10多年來首次加息。由於通脹環境惡化，歐洲央行可能考慮加息50個基點，較上個月提出的加息25個基點的預測增加一倍。在目前通貨膨脹率創新高的背景下，歐洲央行麵臨采取更多行動的壓力。

知情人士強調，目前尚不清楚加息50個基點是否會得到足夠支持。歐洲央行首席經濟學家菲利普·連恩將在政策會議上提出正式政策建議。多數經濟學家預測歐洲央行本周將加息25個基點，彭博調查的53位經濟學家中只有4位預測會加息50個基點。目前貨幣市場預計本周加息50個基點的概率接近60%，顯著高於18日的25%。

歐洲央行的主要存款利率過去8年一直為負，目前為負0.5%。美聯社報道稱，美聯儲已於今年稍早展開加息且幅度不小，歐洲央行也需要持續追趕其他國家央行的腳步。

報道稱，歐洲央行已於7月初停止購入債券的刺激經濟計劃，此舉也是在替加息鋪路。加息是為了應對空前的物價漲勢，這波漲勢受到供應鏈瓶頸的影響以及烏克蘭危機引發能源成本飆漲的衝擊。歐盟統計局此前公佈的統計數據顯示，6月通脹率按年率計算達8.6%，再創曆史新高，同時也遠高於歐洲央行設定的2%的目標。

荷蘭國際集團（ING）宏觀研究主管布爾澤斯基表示，隨著新數據引發新的恐慌，歐洲央行加息25個基點的謹慎幅度可能會令人失望。部分歐洲央行官員可能會推動加速行動，但歐洲央行在可預測性和對抗通脹之間得謹慎行事。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali在另一份路透社報告中表示：“黃金在窄幅區間內交易，但交易量很大。美聯儲發言人已經推翻加息100個基點的想法，但黃金仍未成功反彈，因為仍有交易員利用這個機會在價格進一步下跌之前賣出。”

Ghali補充道，“今年早些時候，烏克蘭的衝突促使大量資金流入黃金ETF，但其相關性已經消退，激進的全球央行製度正在降低購買黃金的興趣。”

SPI資產管理公司執行合夥人Stephen Innes表示，黃金似乎是一個例外，它沒有參與美元下跌帶來的任何更廣泛的緩解性上漲。他補充稱，各國央行提前加息顯然削弱了黃金的吸引力。

【歐元區7月消費者信心指數降至負27的紀錄新低】

周三公佈的數據顯示，歐元區7月消費者信心指數較6月下滑3.2，創下紀錄新低。

歐盟執委會表示，7月歐元區消費者信心指數降至負27，接受經濟學家此前預測為負24.9，6月修正後負23.8。

執委會表示，7月讀數創紀錄新低，打破了此前在新冠危機開始觸及的低位。

整個歐盟，消費者信心指數下降3.0，至負27.3。

該數據在短線令歐元承壓，也加劇了市場對歐元區經濟衰退的擔憂，給美元提供支撐。短線打壓金價；但中長線而言，也有望給金價提供一些逢低買盤支撐。

【美元周三上漲暫緩回調走勢】

美元指數周三震蕩上漲0.3%，收報107.03，暫時中斷了此前三個交易日的回調走勢，對金價形成了一些打壓。

【美國三大股指齊收高，受助於企業積極財報推動科技股大漲】

美國股市周三收漲，以科技股為主的納斯達克指數受積極的盈利信號推動上漲1.6%，但人們仍對通脹和美聯儲進一步加息持謹慎態度。

網飛(Netflix)急升7.4%，該公司預測將在第三季恢復用戶增長，同時公佈第二季度訂戶減少100萬，低於預期。

在網飛公佈預測後，其他高增長股也擴大漲幅。蘋果、亞馬遜、微軟和Meta Platforms漲幅在1%-4.2%不等。

特斯拉盤後上漲2%，此前報告季度利潤上升。

“股票價格的走勢像過山車一樣，目前受到通脹、利率和企業盈利的影響，”U.S. Bank Wealth Management首席股票策略師Terry Sandven表示，“我們將需要看看未來幾個財報周期，才能確認通脹是否確實得到了控制。”

根據路孚特數據，分析師預計，第二季標普500指數成分股企業的總利潤將同比增長5.9%，低於季度初預測的6.8%。

截止收盤，道瓊斯工業指數上漲47.79點，或0.15%，至31874.84點；標普500指數上漲23.21點，或0.59%，至3959.9點；納斯達克指數上漲184.50點，或1.58%，至11,897.65。

【黃金ETF持倉持續下降】

根據彭博匯編的初步數據，黃金ETF持有量已連續15天下降，是自2021年3月以來持續時間最長的一次。

而全球最大的黃金ETF——SPDR持倉顯示，近一個月的持倉變動均為減少，目前已經下降至1005.87噸，為1月20日以來新低。

基本面主要利多

【美國6月成屋銷售連降第五個月至兩年最低】

美國6月成屋銷售連續第五個月下降，至兩年來的最低水平。由於快速上升的利率和房屋銷售價格處於紀錄高位，買房對越來越多的美國家庭來說難以負擔。

由於美聯儲大力加息以試圖抑製高通脹，房屋抵押貸款利率已經飆升。根據一些估計，這使得在2022年的前六個月新買家的月供增加了50%以上，並對房屋銷售產生了明顯的影響。房屋銷售在新冠疫情期間曾飆升至2000年代中期以來的最高水平。

全美不動產協會(NAR)周三公佈，美國6月成屋銷售較前月下降5.4%，季節性調整後年率為512萬戶，為2020年6月以來的最低水平，當時銷售量正從新冠封鎖的低迷中反彈。自1月份以來，銷售量每個月都在下降。

【俄羅斯擴大烏克蘭戰爭目標，美國稱不會坐視任何吞並行為】

俄羅斯外交部長拉夫羅夫周三表示，俄羅斯在烏克蘭的軍事“任務”現在已不局限於東部的頓巴斯地區；同時俄軍炮擊了烏克蘭東部和南部。

拉夫羅夫還告訴俄新社，如果西方繼續向烏克蘭提供遠程武器，如美國製造的高機動性多管火箭系統（HIMARS）等，莫斯科的目標將進一步擴大。

拉夫羅夫表示，自從俄羅斯和烏克蘭談判代表3月底在土耳其的和平談判未能取得突破以來，地域現實已經發生變化。“現在的地理情況不同了，遠不止是頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國，還有赫爾鬆和紮波羅熱地區以及其他一些領土。”

拉夫羅夫的評論是迄今為止最明確的表態，承認俄羅斯的戰爭目標已經擴大。

美國周二表示，有跡象表明俄羅斯正在準備正式吞並在烏克蘭奪取的領土。美國承諾將反對任何吞並行為。

美國國務院發言人普萊斯在周三的每日例行簡報會上說“我們再次明確表示，用武力吞並將嚴重違反《聯合國憲章》，我們不會坐視不管，不會允許這種行為逍遙法外”。

烏克蘭外交部長庫列巴(Dmytro Kuleba)說，俄羅斯拒絕外交手段，想要的是“流血而不是談判”

美國國防部長奧斯汀在一次盟國會議上說，美國將再向烏克蘭運送四套HIMARS系統。

烏克蘭軍方報告說，俄羅斯進行了猛烈的、有時是致命的炮擊，他們稱，期間俄軍地麵部隊的推進嚐試基本都失敗了。

俄羅斯在部分被占領的紮波羅熱地區設立的行政機構說，烏克蘭派出無人機對那裏的一座核電站進行了襲擊，但反應堆沒有受到破壞。

【IMF大幅下調德國今明兩年增長預估，稱因俄羅斯天然氣供應短缺】

國際貨幣基金組織(IMF)將德國今明兩年增長預測下調至1.2%和0.8%，因俄羅斯入侵烏克蘭已經為該國疫情後的經濟複蘇踩下了刹車。

5月份，該組織曾預計歐洲最大經濟體的國內生產總值(GDP)在2022年增長2%，2023年略高於2%。德國經濟在2019年增長了2.9%。

在與德國進行了一年一度的磋商後IMF給出了最新數據，這一數據比德國央行的預測更悲觀，後者在6月份預測2022年和2023年的增長率分別為1.9%和2.4%。

IMF指出，能源成本激增帶來的高通脹對經濟增長造成了阻礙，2022年物價將上漲7.7%，2023年將上漲4.8%。

該組織在一份聲明中說：“不確定性非常高，基線增長預測風險偏下行，通脹預測風險偏上行。”

“最大的威脅是剩餘的俄羅斯對歐洲的天然氣出口長期中斷，”聲明補充說。

北溪1號是將天然氣從俄羅斯運往德國及其他國家的主要管道，目前正在關閉維修，人們對天然氣輸送是否會如期在周四完全重啟存疑。

除了俄烏衝突，IMF警告說，新冠疫情反撲也可能通過加劇供應鏈中斷而影響德國的增長。

後市前瞻

FXTM市場分析經理Lukman Otunuga表示，美元走軟在本周稍早為黃金提供了一些喘息空間，但空頭顯然就在附近。儘管黃金被視為對沖通脹風險的工具，但由於其非孽息特性，黃金仍“受製於加息預期”。投資者已經減少了對美聯儲本月加息力度的押注，但高利率環境“可能會削弱貴金屬的吸引力”。

Capital.com首席市場策略師David Jones表示：“目前看來，對黃金交易員來說，有吸引力的做法似乎是為金價反彈做準備，因為1650美元至1700美元似乎是一個不錯的中期底部。”

Gold Newsletter編輯Brien Lundin稱，“黃金，以及所有市場，都在對美聯儲似乎有意收緊政策以應對衰退這一嚴峻現實做出反應。”

他表示，“下一個推動金價上漲的因素，將是美聯儲首次暗示至少將放鬆緊縮計劃，一旦利率上升和償債成本膨脹開始衝擊聯邦預算，美聯儲將全麵退出緊縮計劃。”他說，美聯儲可能會被迫“在秋季初放鬆韁繩”，並預計屆時金價將出現下一次大幅上漲。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper解釋：“在7月的FOMC會議之前，實際上存在緩解反彈的空間，我們可以看到小幅反彈，近期價格可能回升至1750美元。”但要讓黃金真正反彈，ETF的流出必須穩定下來，而且很多下行風險必須由市場消化。

短線來看，目前全球央行激進加息前景降低了黃金的吸引力，尤其是美元仍相對強勢，全球股市近期普遍上漲，令金價持續承壓，短線不排除進一步下探風險，但預計跌破2021年3月份低點1676.91附近支撐的可能性不大，因為地緣局勢和全球經濟衰退擔憂仍有望在中長線給金價提供避險支撐和逢低買盤支撐。