周線探底靜待加息，潛龍擺尾金銀低多

1、倫敦金

周一（7 月 25 日）亞歐盤初，現貨黃金震蕩微跌，美元的震蕩反彈令金價小幅承壓。不過，上周歐美經濟數據表現較差，市場對全球經濟衰退的預期升溫，地緣局勢持續緊張，給金價也提供了一些避險支撐，而且投資者普遍預期本周美聯儲將僅加息 75 個基點，降息 100 點的預期再度降溫，上周美元和美債收益率下跌，也給金價提供反彈動能。

（倫敦金日線圖）

7 月 25 日亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於 106.67 附近。上周五美元指數小幅上漲，擺脫了盤中稍早的疲態。此前數據顯示，美國 7 月企業活動出現了近兩年來的首次萎縮，服務業放緩蓋過了製造業增長的影響。

美國承諾向烏克蘭提供更多軍事支持，包括無人機，並正在就是否派遣戰鬥機進行初步研究。在俄羅斯入侵烏克蘭 5 個月後，烏克蘭東部的戰鬥仍在激烈進行。白宮上周五宣布了一項總額約為 2.7 億美元的額外支持計劃，並表示正在就是否向基輔派遣戰鬥機進行初步研究，不過短期內不會這樣做。這可能意味著美國對俄烏衝突的參與將顯著擴大，並有可能與俄羅斯方麵發生更直接的對抗。

上周五公佈的采購經理人調查初值顯示，德國 7 月商業活動意外萎縮，因企業受到通脹壓力和供應鏈中斷的衝擊。標普全球德國 7 月服務業采購經理人指數(PMI)初值從 6 月終值 52.4 降至 49.2，7 月製造業 PMI 初值從 6 月終值 52.0 降至 49.2。

上周五數據顯示，標普全球的歐元區 7 月綜合采購經理人指數(PMI)初值從 6 月份的52.0 降至 49.4，遠低於調查中的所有預測值，並且是 2021 年 2 月以來的最低值。調查預估為 51.0。綜合 PMI 被視為衡量整體經濟健康狀況的良好指標，低於 50 表示萎縮。製造業活動萎縮，為兩年多來首次。7 月製造業 PMI 從 52.1 降至 49.6；一項衡量產出的指數從 6 月的 49.3 降至 46.1，為 2020 年 5 月以來最低。

美國 7 月企業活動近兩年來首次萎縮，因服務業活動急劇放緩蓋過了製造業活動持續溫和增長，反映經濟因高通脹、利率上升和消費者信心不斷惡化而受阻。7 月綜合 PMI 連續第四個月下跌，主要受累於服務業 PMI 驟降，該指數從 6 月的 52.7降至 47.0，為 2020 年 5 月以來最低。這蓋過了製造業活動基本保持穩定的影響，製造業 PMI 從 6 月的 52.7 小幅降至 52.3，表明製造業活動仍在增長，但目前處於 2020 年 7 月以來的最低水平。

美國 10 年期國債收益率在上周結束時接近 5 月底以來的最低點，上周五公佈的疲軟數據加重了人們對全球經濟的擔憂，交易商重新評估了美聯儲/進一步大幅加息的能力。市場感覺到，由於經濟增長迅速放緩，加息周期將提前結束。周五公佈的美國服務業PMI 令人震驚地疲軟，這意味著美聯儲將在 3%左右暫停加息，並可能在 2023 年降息。當這些削減真正進入視線時，金價將因美元走軟而飆升。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊下跌；但金價上一交易日探底回升，守住了去年3月份低點1677附近強支撐，而且K線錄得“吞沒”看漲信號，KDJ金叉運行，MACD也有金叉趨勢，而且MACD的綠色柱萎縮，暗示金價初步見底，在失守1700關口前，後市偏向震蕩反彈甚至啟動一波上漲行情。上方初步阻力在7月18日高點1723.76附近，然後是7月14日高點1736.07附近阻力，1730關口也可以簡單留意，強阻力在7月8日高點1752.36附近，21日均線阻力也在該位置附近。若能頂破該阻力，則增加中線看漲信號。當然，在頂破1723.76阻力前，金價仍有可能維持低位震蕩行情；初步支撐在5日均線1710.05附近，然後是1700整數關口，若回落至該位置下方，則削弱短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注1714—1715做多，止損1708，目標1730—1742。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周白銀市場區間波動，周初行情開盤在18.718的位置後行情先拉升給出周線高點19.109的位置後行情快速回落，周線最低給到了18.218的位置後行情整理，周線最終收線在了18.587的位置後行情以一根上下影線很長的紡錘形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線暫時保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注18.30附近做多，止損18.00，目標18.70—19.00。

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。